丰乐种业（000713）2024年三季报财务简析：净利润减181.02%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期丰乐种业（000713）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入17.2亿元，同比下降10.32%，归母净利润-7105.13万元，同比下降181.02%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.92亿元，同比下降38.83%，第三季度归母净利润-4870.91万元，同比下降107.51%。本报告期丰乐种业公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达583.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率10.3%，同比增6.65%，净利率-4.77%，同比减197.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.95亿元，三费占营收比11.36%，同比增26.05%，每股净资产3.04元，同比减0.9%，每股经营性现金流-0.18元，同比减203.97%，每股收益-0.12元，同比减180.83%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.94%，资本回报率不强。去年的净利率为1.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额11.77亿元，累计分红总额3.15亿元，分红融资比为0.27。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.38%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达550.11%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：简要介绍一下丰乐种业 2024 年第三季度业绩收入、净利润下滑的主要原因。
答：收入下滑的主要原因是农化产业和化肥业务收入下降，其中农化产业调整产品结构，减少低附加值产品销售，集中精力生产销售高附加值产品，如种衣剂、作物营养类产品等；肥业板块受原材料价格下行影响，结算价格下降，收入减少。
净利润下滑的主要原因是销售费用与研发费用增加。 本年度公司种业加强市场维护、宣传推广及维权打假，销售费用增加；同时公司加大研发投入，研发人工成本和研发项目材料费等增加。
2、种子业务方面，在种子行业整体供过于求的背景下，公司 2023-2024 经营年度实现销量增长，其中玉米和小麦种子增幅较大，公司是如何实现的？主要在哪些区域拓展？
2023-2024 种业经营年度，公司种子业务总营业收入为 85,141.09 万元，同比增长 28.64%，总销售数量为6,647.93 万公斤，同比增长 10.31%。其中玉米种子销售收入为 50,755.13 万元，同比增长 41.56%，玉米种子销售数量为 2,436.32 万公斤，同比增长 20.03%，小麦种子销售收入为 12,153.14 万元，同比增加 38.91%，小麦种子销售数量为 2,727.36 万公斤，同比增加 11.40%。种业收入的增长主要得益于种业品种结构的改善，优质优价，大单品销量增加，特别是玉米产业几个主要品种市场表现较为突出，如铁 391、蠡乐 969、丰乐 520、W1505 等，公司在玉米主产区黄淮海市场、东北市场、西北市场区域加速推广；小麦主要品种上一经营年度市场出现供不应求，销量较大。
3、请介绍下公司的铁 391K 和奥美 95D 这两个转基因玉米品种，未来公司将如何做好转基因品种的储备？
转基因品种铁 391K 是一种抗亚洲玉米螟、粘虫，耐草甘膦除草剂的转基因玉米杂交种。该品种在保持“铁391”品种农艺性状优良、品质优良、抗性突出、适应性广、产量高五大品种优势的基础上，进一步增强了抗虫和抗除草剂性状，有效减少了杀虫剂的使用量，提高了除草效率。铁 391K 目前主要在东北市场推广，种植表现优异，受到广大种植户的欢迎，成为公司今年主推品种。
另一转基因品种奥美 95D 今年第一次推广，种植表现有待市场进一步检验。
公司积极做好玉米转基因品种的储备工作，与多家生物技术企业开展业务合作，目前在玉米主产区有多个玉米优势品种如同玉 609、丰乐 520 等完成转化工作，在申请审定，或即将进入参试阶段。
4、国投控股后，公司战略有哪些新变化？公司如何与国投系其他种业生物技术公司协同发展？
国投集团将种业作为集团发展的重要领域，成立国投种业科技有限公司，大力推进种源核心技术攻关，通过产业链关键环节的布局与拓展，形成了“研育繁推服”一体化种业产业科技运营平台。公司发展战略是国投集团种业发展战略的重要组成部分，公司与国投系种业生物技术公司广泛开展市场化业务合作，充分利用其生物技术资源对公司现有品种进行性状改良，培育有市场竞争力的新品种。
5、未来公司对于农化业务、香精香料业务的定位如何？
未来公司农化业务定位以现有原药产品为支柱，发展高效、低毒、低残留的绿色环保新制剂产品，如种衣剂、作物营养剂等高毛利产品。
丰乐香料新厂建设项目基本完成，未来香料业务在保持现有天然薄荷产品优势基础上，加大合成香料研发投入，改善产品结构，增加高毛利产品经营，扩大市场份额，做全球清凉原料和高端香化原料的专业供应商。
6、丰乐种业未来在产业并购、外延式发展方面有什么规划？
公司将坚持产业并购的基本发展战略，公司产业并购主要集中于种业板块的两大作物玉米和水稻种子。目前国内玉米和水稻种子行业公司数量繁多，公司规模普遍较小，产业并购存在优质标的稀缺、高对价等问题，未来公司将根据业务发展需要和市场情况，积极寻找符合公司产业发展战略的标的企业，如有进展将及时履行信息披露义务。
7、截止 2024 年 9 月 30 日，公司合同负债同比增加22%，其中多少是种业贡献的？
公司合同负债主要为种子预收款，占比近 80%，种业中玉米产业的预收账款占比在 70%以上。

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