物产中大（600704）2024年三季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期物产中大（600704）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4419.72亿元，同比上升0.77%，归母净利润23.32亿元，同比下降14.54%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1478.0亿元，同比下降0.5%，第三季度归母净利润7.58亿元，同比下降10.84%。本报告期物产中大公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达505.07%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率2.15%，同比减16.21%，净利率0.83%，同比减16.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计59.72亿元，三费占营收比1.35%，同比增5.1%，每股净资产7.05元，同比增7.96%，每股经营性现金流-0.25元，同比增56.47%，每股收益0.44元，同比减13.73%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.69%，历来资本回报率一般。去年的净利率为0.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额203.28亿元，累计分红总额97.34亿元，分红融资比为0.48。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为35.67%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.35%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.19%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达28.24%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达80.01%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达385.73%）

持有物产中大最多的基金为500增强LOF，目前规模为17.31亿元，最新净值1.5601（10月29日），较上一交易日下跌1.19%，近一年上涨2.55%。该基金现任基金经理为盛丰衍。

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