中钨高新（000657）2024年三季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中钨高新（000657）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入102.29亿元，同比上升7.13%，归母净利润2.06亿元，同比下降34.66%。按单季度数据看，第三季度营业总收入34.22亿元，同比上升13.99%，第三季度归母净利润5919.4万元，同比下降19.35%。本报告期中钨高新公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达645.52%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.86%，同比减8.1%，净利率2.57%，同比减34.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.07亿元，三费占营收比7.89%，同比减1.81%，每股净资产4.18元，同比增1.8%，每股经营性现金流-0.27元，同比增12.59%，每股收益0.15元，同比减34.65%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.34%，资本回报率一般。去年的净利率为4.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额48.67亿元，累计分红总额5.16亿元，分红融资比为0.11。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为23.61%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.96%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.05%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达414.33%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在4.16亿元，每股收益均值在0.3元。

持有中钨高新最多的基金为信澳匠心臻选两年持有期混合，目前规模为19.06亿元，最新净值0.9413（10月25日），较上一交易日上涨1.55%，近一年下跌0.38%。该基金现任基金经理为李淑彦 朱然。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：1．公司数控刀片上半年增速较快的原因是？目前刀具产品市场的竞争态势?以及公司目前应对竞争的策略？
答：上半年，公司数控刀片销量增长了37%，主要原因在于第一，千方百计抓市场，提高市占率。第二，依靠科技创新，加大研发投入，研发领域的投入主要在高端刀具领域，包括汽车用刀具、航天航空用刀具等，上半年我们在高端刀具产品的研发技术积累，也反映在了销量上。第三，直销业务大幅提升，其中，株钻公司上半年直销业务增长率达到40%。
目前市场整体竞争态势还是比较激烈，下游市场需求疲软，特别是一些中低端的刀具竞争非常激烈。公司目前应对策略即继续调整结构，提升中高端刀具领域市占率水平，抢占高端市场，例如航天航空、船舶等市场，这是由于高端市场产品需求和订单量还在稳步增长。

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