茂莱光学（688502）2024年三季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期茂莱光学（688502）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.75亿元，同比上升4.33%，归母净利润2449.06万元，同比下降32.54%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.34亿元，同比上升11.25%，第三季度归母净利润891.92万元，同比上升15.76%。本报告期茂莱光学公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达320.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率48.15%，同比减6.1%，净利率6.52%，同比减35.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计9243.76万元，三费占营收比24.63%，同比增6.0%，每股净资产21.96元，同比减1.68%，每股经营性现金流-0.77元，同比减1430.41%，每股收益0.46元，同比减38.17%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.35%，资本回报率一般。去年的净利率为10.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额9.20亿元，累计分红总额7128.00万元，分红融资比为0.08。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达153.91%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在5200.0万元，每股收益均值在0.99元。

持有茂莱光学最多的基金为诺安优化配置混合A，目前规模为2.3亿元，最新净值1.7096（10月25日），较上一交易日上涨0.9%，近一年上涨13.79%。该基金现任基金经理为刘慧影。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司在加工透镜方面的核心技术是什么？是定期报告中到的镀膜技术吗？
答：精密光学器件制造涉及的重要技术之一是表面镀膜技术，通过镀膜以提高透反射、偏振及强激光耐受等能力。精密光学镀膜技术是公司核心技术之一，半导体光学透镜、窄带多光谱滤光片、荧光滤光片、各类型光学镜头、系统光学器件等产品都会涉及镀膜技术的应用。目前公司镀膜技术覆盖深紫外、可见光、近红外及中远红外全系列谱段。
此外，随着制造能力的不断提升，针对光学器件面型的检测能力也是企业的关键能力之一。精密光学器件的检测主要指面型检测和粗糙度检测两个方面。面型检测主要使用轮廓仪和干涉仪，公司一直在进行大口径透镜面形高精度干涉测量技术研究，不断提高自身测量能力。

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