北陆药业：工银瑞信、交银施罗德等多家机构于9月5日调研我司

证券之星消息，2024年9月6日北陆药业（300016）发布公告称工银瑞信段玮 李敏 陈力睿、交银施罗德庄旨歆于2024年9月5日调研我司。

具体内容如下：

问：公司的业务布局情况

答：公司继续以成为“中国医药制造百强企业”为中长期发展目标，践行“化药+中药”双轮驱动的业务模式。

化药板块经过近两年的积极调整，公司对比剂及降糖类等产品逐步克服了集采及执标价格下降带来的巨大挑战，并在首次中标执标及后续接续中标工作的推动下，实现了集采产品销量的增长。经历集采的冲击后，公司通过积极改革，报告期内业务基本盘的化药主打产品业绩开始暖，为公司提供了稳定的利润支撑，同时确保了良好的现金流状况，为公司的长期发展奠定了坚实的基础。

中成药板块公司通过收购天原药业 80%股权，实现了在中成药领域的进一步战略布局。目前公司已拥有了两款具备极高市场价值及竞争力的中成药品种——九味镇心颗粒和金莲花颗粒，同时也进一步完善了中成药产品矩阵。

九味镇心颗粒是国内第一个通过国家食品药品监督管理总局批准治疗广泛性焦虑症的纯中药制剂，也是公司确立“抗焦虑第一品牌”的“黄金单品”。

2024年上半年，公司收购天原药业 80%的股权，其拥有的 58个中药批文成为公司中成药板块重要组成部分。目前，天原药业生产、销售的品种共计 20种，涵盖清热解毒类、感冒类、补肾强身类、脾胃肠消化类、活血止痛类、肝胆类，其中，核心产品金莲花颗粒系全国独家品种、国家医保乙类、OTC 乙类，2023年度单品种销售收入近亿元，系公司全力打造的另一“黄金单品”。

同时，陆芝葆建设的亳州生产基地已启动，该基地投产后将全面提升公司颗粒剂、片剂、胶囊剂和丸剂等产品的产能，为公司未来的中成药领域布局奠定坚实基础。

问：公司产能利用率情况

答：北陆药业当前产能利用可以满足公司未来两到三年的业务发展，为满足未来业务持续发展的需求，公司也在积极扩大产能。海昌药业作为公司重要控股子公司，2023年度新增 50吨碘海醇原料药产能，并增加 100 吨碘美普尔原料药的生产线，目前拥有年产 1,000吨碘造影剂项目、共计 7个品种的生产线。

同时，公司产能建设工作同步推进。高端智能注射剂车间建设项目、沧州三期原料药生产项目投产前的准备工作即将完成，亳州生产基地的建设也正在全面推进，上述工作完成后，公司的生产能力将再上一个台阶。

问：公司在海外市场拓展情况

答：公司海外市场前期的拓展工作成效凸显，2024年上半年，公司对比剂全线产品成功出海并实现营收大幅增长。原料药方面，不仅海昌药业的碘类原料药继续拓展海外市场，沧州分公司生产钆类原料药也逐步实现了国际化。随着欧盟 EDQM GMP认证和巴西合规认证的完成，公司对比剂产品的国际化有望进一步提速。九味镇心颗粒在香港和泰国的注册工作继续按计划推进，为出口东南亚等地创造条件。

问：公司近年来实施收购战略的核心考量公司收购海昌药业和天原药业的战略考量主要基于产业逻辑和业务发展需求。海昌药业是碘造影剂原料药的重要生产商，通过收购海昌药业，实现了产业链上下游的协同整合，有助于公司控制关键原料药的供应，确保对比剂产品的稳定生产和成本优化，从而增强公司在对比剂市场的竞争力。

答：对于天原药业的收购，实现了公司在中成药领域的进一步战略布局，其拥有的 58个中药批文成为公司中成药板块重要组成部分。通过收购天原药业，能够迅速丰富公司的产品线，拓宽市场覆盖面，满足更广泛的患者需求，有助于公司更好地应对市场变化和风险挑战，推动公司业务实现可持续发展。

北陆药业（300016）主营业务：对比剂制剂及原料药、中枢神经类和降糖类药品的研发、生产与销售。

北陆药业2024年中报显示，公司主营收入4.74亿元，同比上升8.2%；归母净利润1954.12万元，同比上升103.52%；扣非净利润1911.41万元，同比上升2045.64%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入2.66亿元，同比上升6.57%；单季度归母净利润801.5万元，同比上升369.45%；单季度扣非净利润766.77万元，同比上升179.94%；负债率39.93%，投资收益377.94万元，财务费用2476.97万元，毛利率50.71%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

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