太平洋：给予呈和科技买入评级

太平洋证券股份有限公司王亮,王海涛近期对呈和科技进行研究并发布了研究报告《成核剂、水滑石等主业持续增长，支撑公司业绩稳健提升》，本报告对呈和科技给出买入评级，当前股价为34.13元。

　　呈和科技(688625)
　　公司发布2024年半年报，2024年上半年公司实现营业收入4.14亿元，同比上升12.0%；实现归母净利润1.28亿元，同比上升17.4%。维持“买入”评级。
　　成核剂、水滑石等主业持续增长，支撑公司业绩稳健提升。2024年上半年，公司实现营业收入4.14亿元，同比上升12.0%；实现归母净利1.28亿元，同比上升17.4%。其中，第二季度公司实现营业收入公司实现营入2.23亿元，同比上升11.7%；实现归母净利润6598万元，同比上升14.7%。上半年，公司成核剂实现营业收入2.53亿元，同比提升27.67%；合成水滑石业务实现营业收入0.58万元，同比提升20.54%。上半年公司着力推进产品迭代升级，促进产品竞争力不断提高，整体销售毛利率达到45.09%，相比于2023年提高1.56pct。上半年，公司切实推动“提质增效重回报”行动方案，实施完成了2023年年度权益分派，派发现金红利9936.23万元（含税）。2024年3月，公司完成股份回购，累计回购股份2,844,565股，维护公司股价的长期稳定。
　　研发投入再结硕果，新项目建设平稳推进。公司保持较高的研发投入，支撑持续创新能力、专利技术及配方优势。2023年公司新增中国4项、印度2项、韩国1项共7项发明专利授权，新增申请发明专利9项。其中在合成水滑石阻燃改性和农膜专用改性方面分别取得1项中国发明专利授权，公司未来有望在阻燃电缆、农膜等新领域实现突破。公司增刚类成核剂产品获美国食品药品管理局（FDA）食品接触认证，是公司自主申请并获批的第四个FDA认证。高分子材料助剂生产技术改造项目已经贡献产能增量，缓解了公司前期产能紧张的局面。募投项目广州科呈新建高分子材料助剂建设项目一期平稳推进，支撑公司未来的长期成长。
　　投资建议：公司产销量有望随着国产替代进程的推进和客户的开发逐步释放，预计2024-2026年EPS分别为1.97元、2.32元、2.72元。维持“买入”评级。
　　风险提示：下游市场景气度不及预期风险；新产品市场开拓不及预期风险；在建项目进展不及预期及变动风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西部证券黄侃研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达81.85%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.72亿，根据现价换算的预测PE为16.98。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级3家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为45.59。

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