惠云钛业（300891）2024年中报简析：净利润增53.63%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期惠云钛业（300891）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.94亿元，同比下降7.76%，归母净利润1900.57万元，同比上升53.63%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.9亿元，同比上升0.5%，第二季度归母净利润795.88万元，同比下降33.15%。本报告期惠云钛业盈利能力上升，毛利率同比增幅24.58%，净利率同比增幅66.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.48%，同比增24.58%，净利率2.39%，同比增66.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计3203.54万元，三费占营收比4.04%，同比增14.76%，每股净资产3.26元，同比增1.62%，每股经营性现金流-0.29元，同比减402.79%，每股收益0.05元，同比增54.05%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.23%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额3.64亿元，累计分红总额9000.02万元，分红融资比为0.25。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.31%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.33%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.24%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达263.11%）

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