厦门国贸（600755）2024年中报简析：净利润减46.89%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期厦门国贸（600755）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1952.1亿元，同比下降28.21%，归母净利润8.39亿元，同比下降46.89%。按单季度数据看，第二季度营业总收入983.3亿元，同比下降33.71%，第二季度归母净利润4.28亿元，同比下降49.0%。本报告期厦门国贸公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达659.61%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率1.81%，同比增57.91%，净利率0.45%，同比减29.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计24.29亿元，三费占营收比1.24%，同比增121.59%，每股净资产9.35元，同比减1.19%，每股经营性现金流-4.76元，同比减4.52%，每股收益0.26元，同比减57.38%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.79%，资本回报率不强。去年的净利率为0.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额41.12亿元，累计分红总额73.90亿元，分红融资比为1.8。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。公司预估股息率9.73%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为22.88%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.16%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.72%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达659.61%）

重仓厦门国贸的前十大基金见下表：

持有厦门国贸最多的基金为富国中证红利指数增强A，目前规模为65.1亿元，最新净值0.953（8月30日），较上一交易日上涨0.0%，近一年下跌1.09%。该基金现任基金经理为徐幼华 方旻。

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