美利信（301307）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期美利信（301307）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入16.54亿元，同比上升2.7%，归母净利润-1847.17万元，同比下降115.26%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.83亿元，同比上升12.19%，第二季度归母净利润-2462.97万元，同比下降137.67%。本报告期美利信公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达619.01%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.34%，同比减38.48%，净利率-1.09%，同比减114.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.14亿元，三费占营收比6.88%，同比增33.4%，每股净资产15.29元，同比减0.87%，每股经营性现金流1.61元，同比增41.33%，每股收益-0.09元，同比减113.04%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 在建工程变动幅度为49.6%,原因:报告期安徽工厂厂房投入增加。
2. 长期借款变动幅度为113.92%,原因:报告期新增借款。
3. 交易性金融资产变动幅度为-62.89%,原因:报告期结构性存款减少。
4. 应付票据变动幅度为-39.28%,原因:报告期应付票据（银行承兑汇票）到期兑付减少。
5. 管理费用变动幅度为31.78%,原因:公司发展需要，相应咨询费、职工薪酬等增加。
6. 财务费用变动幅度为146.54%,原因:报告期汇兑损益(收益)减少。
7. 所得税费用变动幅度为-205.53%,原因:报告期利润总额减少。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为41.33%,原因:报告期受限货币资金净减少额增加。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-60.14%,原因:报告期购建固定资产等长期资产支付的现金增加。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-63.47%,原因:报告期吸收投资收到的现金减少(上年同期发行股票)。
11. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-81.04%,原因:报告期吸收投资收到的现金减少(上年同期发行股票)。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.6%，资本回报率不强。去年的净利率为4.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额17.14亿元，累计分红总额2527.20万元，分红融资比为0.01。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.33%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.4%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达619.01%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在8093.0万元，每股收益均值在0.39元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司美国收购项目的进展情况？

答：公司全资孙公司 MLS 和圣龙股份全资子公司 SLW 于2024年6月12日达到交易交割的相关条件，并签订相关协议，交易双方已完成标的公司100%股权交割。

7月18日，公司披露了《关于向境外全资子公司增资的公告》，拟对美国子公司增资5,697.20万美元（或等额人民币），用于设备购置费、厂房改扩建及日常生产经营等。

目前北美工厂紧紧围绕厂房改造、设备采购安装调试及人员培训等开展工作，为产品量产前做好准备。

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