麦加芯彩（603062）2024年中报财务简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期麦加芯彩（603062）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.58亿元，同比上升39.59%，归母净利润7396.77万元，同比下降34.69%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.56亿元，同比上升45.9%，第二季度归母净利润4569.78万元，同比下降19.68%。本报告期麦加芯彩应收账款上升，应收账款同比增幅达57.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.62%，同比减46.25%，净利率9.76%，同比减53.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计4104.95万元，三费占营收比5.41%，同比减31.64%，每股净资产18.68元，同比增98.95%，每股经营性现金流-0.44元，同比增64.02%，每股收益0.69元，同比减50.71%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-30.01%,原因:股利分配及股份回购等资金流出。
2. 应收款项融资变动幅度为371.27%,原因:集装箱涂料收入增加，客户支付的银行承兑汇票增加。
3. 应收款项变动幅度为20.14%,原因:集装箱涂料收入增加。
4. 存货变动幅度为41.9%,原因:集装箱涂料业务回暖，库存增加，尤其是发出商品增加。
5. 在建工程变动幅度为439.65%,原因:珠海募集资金项目投入。
6. 短期借款变动幅度为-52.64%,原因:偿还银行借款及票据贴现到期。
7. 应付票据变动幅度为42.98%,原因:集装箱涂料业务回暖，原材料采购增加。
8. 合同负债变动幅度为-55.56%,原因:上年末部分客户的合同负债在本年度结算实现收入。
9. 应付职工薪酬变动幅度为-52.08%,原因:本期发放2023年奖金。
10. 其他流动负债变动幅度为-55.56%,原因:合同负债减少。
11. 营业收入变动幅度为39.59%,原因:公司本期营业收入增加源自集装箱涂料收入大幅增加。集装箱涂料增长原因是集运行业在经历2023年的低谷之后，于2023年末、2024年初开始回暖。集运行业需求增加的背景下，公司销量增加，进而收入大幅增加。
12. 营业成本变动幅度为76.71%,原因:本期公司收入增加，营业成本同向增加。公司本期收入结构中集装箱涂料占比显著高于上期，而风电涂料占比显著低于上期，而集装箱毛利率低于风电涂料毛利率，因此成本增加幅度较大。
13. 管理费用变动幅度为9.29%,原因:本期专业服务费（审计费用、法律顾问费及专项咨询费）增加。
14. 财务费用变动幅度为-7217.2%,原因:本期银行协定存款及通知存款增加，利息收入增加。
15. 研发费用变动幅度为6.0%,原因:本期船舶涂料等研发项目投入增加及部分研发项目原料耗用增加。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为52.03%,原因:自2023年四季度以来，集装箱行业回暖，收入增加，进而销售商品、提供劳务收到的现金增加。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为1099.71%,原因:2023年底购入的募集资金现金管理产品到期，本金及利息收回。上年同期投资活动现金流出系购入长期资产。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-317.8%,原因:分配股利及回购股份。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.42%，资本回报率一般。去年的净利率为14.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额15.68亿元，累计分红总额2.70亿元，分红融资比为0.17。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-13.88%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达511.55%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.37亿元，每股收益均值在2.19元。

持有麦加芯彩最多的基金为光大专精特新混合A，目前规模为0.38亿元，最新净值0.6412（8月27日），较上一交易日下跌1.61%，近一年下跌20.93%。该基金现任基金经理为崔书田。

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