浙江震元（000705）2024年中报财务简析：净利润减14.91%

据证券之星公开数据整理，近期浙江震元（000705）发布2024年中报。根据财报显示，浙江震元净利润减14.91%。截至本报告期末，公司营业总收入19.59亿元，同比下降7.42%，归母净利润4352.4万元，同比下降14.91%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.14亿元，同比下降10.17%，第二季度归母净利润2427.8万元，同比下降25.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.24%，同比增3.83%，净利率2.31%，同比减9.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.93亿元，三费占营收比14.96%，同比增4.16%，每股净资产5.91元，同比增1.08%，每股经营性现金流0.41元，同比增39.83%，每股收益0.13元，同比减13.33%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 在建工程变动幅度为48.34%,原因:子公司震元制药、震元生物本期在建工程投入较大。
2. 短期借款的变动原因:子公司震元医药本期新增银行短期借款。
3. 合同负债变动幅度为-68.26%,原因:公司及子公司震元制药本期预收货款减少。
4. 长期借款的变动原因:子公司震元生物本期新增银行长期借款。
5. 应收款项融资变动幅度为52.51%,原因:子公司震元制药本期应收票据增加。
6. 其他应收款变动幅度为36.45%,原因:子公司震元医药应收保证金增加。
7. 其他流动资产变动幅度为70.41%,原因:子公司震元医药待抵扣进项税额较多。
8. 其他非流动资产变动幅度为72.6%,原因:子公司震元生物本期工程设备类预付款增加。
9. 应付票据变动幅度为150.39%,原因:子公司震元医药本期票据支付增加。
10. 其他流动负债变动幅度为50.0%,原因:子公司震元制药本期预提费用增加。
11. 递延所得税负债变动幅度为-30.97%,原因:公司其他权益工具投资公允价值变动。
12. 其他综合收益变动幅度为-30.79%,原因:公司其他权益工具投资公允价值变动。
13. 专项储备变动幅度为-36.96%,原因:孙公司震元器化列支安全生产费。
14. 财务费用变动幅度为34.68%,原因:子公司震元医药本期利息费用增加。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为39.83%,原因:公司本期购买商品、接受劳务支付的现金较去年减少。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-214.56%,原因:公司上期处置绍兴银行股权。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为456.06%,原因:子公司震元医药、震元生物本期增加银行借款。
18. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-50.39%,原因:公司上期处置绍兴银行股权。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.6%，资本回报率不强。去年的净利率为2.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额8.48亿元，累计分红总额2.08亿元，分红融资比为0.25。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.29%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达732.82%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：介绍下公司主要业务及未来发展重点。

答：公司经营业态涵盖医药流通、医药工业、中药饮片加工和健康产品及服务等。

医药流通包括批发业务和零售业务，批发业务主要为公司及子公司绍兴震元医药经营有限责任公司，批发经营药品、药材、医疗器械、化学试剂等，与国内外众多知名药企建立并保持了长期、稳定的合作关系，与省内公立医院、民营医院、基层医疗卫生机构等长年保持业务往来。零售业务主要为子公司浙江震元医药连锁有限公司，是以百年老店“震元堂”为龙头组建的全国百强医药连锁企业，现有门店180余家。作为典型的区域性医药连锁企业，震元连锁有着中华老字号品牌优势、“名店、名医、名药”特色经营模式、中医药文化优势、网点优势、商品渠道优势等。

医药工业主要包括浙江震元制药有限公司和浙江震元生物科技有限公司两家子公司。震元制药从事发酵工业生产五十年，是国家高新技术企业，建有绍兴市专家工作站、省级博士后工作站、浙江省企业技术中心、省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院等，通过自主研发与合作研发相结合，具有较强的技术研发和科技成果产业化的能力。所有原料药及其制剂产品全部通过药品GMP认证，部分产品品种通过美国FD和德国GMP认证。震元生物紧抓全球合成生物技术应用兴起机遇，依托中科院天津工业生物技术研究所、天津科技大学、华东理工大学、上海医药工业研究院等国内著名研究机构的科研合作，实现应用国际先进的合成生物技术成功构建了可高效表达目标产品的生产工程菌，以绿色低碳的生物制造方式大规模生产国内紧缺的多种氨基酸产品。

中药饮片加工主要为子公司绍兴震元中药饮片有限公司，是浙江省率先通过GMP认证的中型中药饮片企业，建有浙江省省级中药饮片工程实验室，饮片年加工产能约3,000吨。中药饮片行业具有较强的地域性特征，震元饮片在规模、技术含量方面均在全省名列前茅，具有较强的地区影响力。

健康服务主要为绍兴市同源健康管理有限公司，专门从事生命健康服务，现有母婴护理中心两家、中医院一家，并设有中医养生馆，注重发挥中医药养生调理、治未病、慢性病管理等方面的优势，围绕“中医+养生”进一步丰富科室体系建设，完善健康服务管理。

公司未来将聚焦主业，发挥自身技术积累优势，着力做强工业板块，继续加大医药工业领域的投入，在保持原有原料药和制剂业务的基本面情况下，积极布局合成生物领域，寻求新的利润增长点，不断提升企业质量和效益，努力开创高质量发展新局面。

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