越剑智能（603095）2024年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期越剑智能（603095）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.75亿元，同比上升36.73%，归母净利润4260.78万元，同比下降12.16%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.39亿元，同比上升57.7%，第二季度归母净利润3066.14万元，同比上升36.76%。本报告期越剑智能应收账款上升，应收账款同比增幅达46.52%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.29%，同比减20.02%，净利率7.41%，同比减35.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计834.49万元，三费占营收比1.45%，同比增7.64%，每股净资产13.38元，同比减2.32%，每股经营性现金流0.25元，同比增889.01%，每股收益0.23元，同比减11.54%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 使用权资产变动幅度为-41.45%,原因:租赁的办事处计提折旧。
2. 合同负债变动幅度为69.84%,原因:本期订单增多，预收货款增加。
3. 交易性金融资产变动幅度为72.67%,原因:本期增加购买理财产品。
4. 应收款项变动幅度为63.43%,原因:本期销售收入增长。
5. 应收款项融资变动幅度为119.47%,原因:本期销售收入增长，收到银行承兑汇票增加。
6. 预付款项变动幅度为209.3%,原因:行业景气度回升，公司增加备货。
7. 递延所得税资产变动幅度为40.58%,原因:本期应收账款增加，坏账准备相应增多。
8. 其他非流动资产变动幅度为197.67%,原因:本期公司增加购买大额存单。
9. 应付票据变动幅度为118.69%,原因:本期增加采购，支付银行承兑汇票增多。
10. 应交税费变动幅度为-39.0%,原因:上年末计提的企业所得税在本期缴纳。
11. 其他应付款变动幅度为204.78%,原因:本期产品销量增长，暂收款相应增加。
12. 其他流动负债变动幅度为104.27%,原因:本期销售收入增长，待转增值税销项税额增加。
13. 营业收入变动幅度为36.73%,原因:报告期内公司所处行业景气度回升，产品销量增加。
14. 营业成本变动幅度为42.69%,原因:与营业收入变动比例同向变化。
15. 管理费用变动幅度为12.9%,原因:本期职工薪酬和折旧费用的增加。
16. 财务费用变动幅度为6.04%,原因:本期银行存款利率下降。
17. 研发费用变动幅度为24.61%,原因:本期研发费用中职工薪酬增加。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为889.01%,原因:本期销售收入增加。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1033.44%,原因:报告期内购买理财金额较上年同期增加。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为24.37%,原因:报告期内支付现金股利较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.36%，资本回报率不强。去年的净利率为6.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额8.63亿元，累计分红总额3.39亿元，分红融资比为0.39。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达488.51%）

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