首都在线（300846）2024年中报财务简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期首都在线（300846）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.13亿元，同比上升26.9%，归母净利润-9218.7万元，同比上升9.86%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.9亿元，同比上升33.73%，第二季度归母净利润-4568.87万元，同比下降1.57%。本报告期首都在线盈利能力上升，毛利率同比增幅57.24%，净利率同比增幅30.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率9.88%，同比增57.24%，净利率-12.38%，同比增30.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.18亿元，三费占营收比16.54%，同比减13.25%，每股净资产2.26元，同比减6.16%，每股经营性现金流0.22元，同比减6.84%，每股收益-0.19元，同比增14.01%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为26.90%,原因:公司在智算领域的战略布局在2024年上半年初见成效，智算云业务收入较上年同期大幅增加。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1793.28%,原因:本报告期购买结构性存款支出现金以及购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为403.99%,原因:本报告期定向增发收到募集资金。
4. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-1371.54%,原因:本报告期投资活动支出的现金增加。
5. 其他收益变动幅度为-36.70%,原因:本报告期增值税加计抵减政策到期导致相关收益减少。
6. 投资收益变动幅度为-45.15%,原因:本报告期银行利率下调导致理财收益下降。
7. 资产处置收益变动幅度为-513.14%,原因:报告期处置老旧设备。
8. 营业外收入变动幅度为-100.00%,原因:上年同期收到中关村科技园区管理委员会对公司并购支持资金项目的政府补助等，本报告期无相关补助。
9. 营业外支出变动幅度为3368.36%,原因:本报告期子公司支付赔偿金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-26.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额12.37亿元，累计分红总额2056.58万元，分红融资比为0.02。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为74.54%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.81%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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