金龙鱼（300999）2024年中报简析：净利润增13.57%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期金龙鱼（300999）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1094.78亿元，同比下降7.78%，归母净利润10.97亿元，同比上升13.57%。按单季度数据看，第二季度营业总收入522.05亿元，同比下降9.48%，第二季度归母净利润2.14亿元，同比上升92.1%。本报告期金龙鱼盈利能力上升，毛利率同比增幅18.17%，净利率同比增幅40.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率4.9%，同比增18.17%，净利率0.94%，同比增40.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计49.36亿元，三费占营收比4.51%，同比增14.55%，每股净资产17.0元，同比增3.15%，每股经营性现金流0.3元，同比减84.76%，每股收益0.2元，同比增11.11%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 合同负债变动幅度为-49.65%,原因:预收账款减少。
2. 长期借款变动幅度为-49.17%,原因:部分长期借款转入一年内到期的非流动负债。
3. 财务费用变动幅度为235.9%,原因:净利息支出的增加。
4. 所得税费用变动幅度为228.07%,原因:利润总额增长以及不同子公司税率差异的影响。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-84.76%,原因:一方面因为营业收入下降导致销售回款减少，另一方面是采购及付款节奏的变化导致购买商品支付的现金有所增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为151.39%,原因:公司综合考虑了市场机会、收益等情况，减少了理财等投资支出。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-195.76%,原因:公司综合考虑了市场机会、收益等情况，增加了对借款的归还。
8. 资产处置收益变动幅度为-408.55%,原因:无形资产处置收益的下降。
9. 少数股东损益变动幅度为59.44%,原因:公司2024年上半年部分合资公司亏损减少，归属于少数股东的损失有所减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.31%，资本回报率不强。去年的净利率为1.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额139.33亿元，累计分红总额20.39亿元，分红融资比为0.15。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为61.88%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.29%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达44.45%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达17.35%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达308.48%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在31.34亿元，每股收益均值在0.58元。

重仓金龙鱼的前十大基金见下表：

持有金龙鱼最多的基金为鹏华国证粮食产业ETF，目前规模为1.99亿元，最新净值0.7487（8月14日），较上一交易日上涨0.0%，近一年下跌22.95%。该基金现任基金经理为陈龙。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：从企业群的角度来看，公司的竞争优势如何？

答：昆山企业群的业务主要围绕面粉及相关产品的加工，包括面粉、挂面、鲜湿面、冷冻面团、意大利面、预拌粉、冷冻蛋糕等。各个产线互相融合，能够向客户提供丰富的产品品类，以增强客户粘性。同时，我们深入研究不同产品的加工技术，以及产品创新。我们相信随着新业务的不断成长，昆山企业群的优势会越来越明显。

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