中国中免： 如有相应计划，公司将严格按照相关规定履行审议决策程序和信息披露义务

证券之星消息，中国中免(601888)06月25日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。

投资者：请问当前各地宰客现象频发，旅行社及相关服务是否存在国有正规化趋势？谢谢！

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！公司主要从事以免税为主的旅游零售业务，包括香化、精品、烟酒、服饰、电子产品等免税商品的批发、零售等业务。此外，公司还从事以免税业务为核心的商业综合体投资开发业务，感谢您对公司的关注！

投资者：董秘你好，请问公司是否有股份回购计划

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！如有相应计划，公司将严格按照相关规定履行审议决策程序和信息披露义务。感谢您对公司的关注！

投资者：公司高管你好！公司每每在说围绕公司发展战略！问题疫情开放以后消费降级的背景下，人满为患是网红的直播间和网红打卡店，各大型商场购物中心便是空空如也服务人员比消费的人还多！公司是否要及时调整所谓的既定发展战略呢？公司股价连续创新低，肯定是销售业绩发生不好的变化才会得到市场的不认可！希望公司尽快从困境中出来！我们散户也能从看到点希望！

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！二级市场股价受宏观经济、行业政策、市场行情、投资者预期等多重因素影响。关于中免的战略，我们在公司“十四五”规划里强调了以下五点，供您参阅：第一，线上和线下业务并重，协同互补，相互促进；第二，免税和有税业务并重，有税业务没有人群、额度等方面的限制，天花板足够高，未来还有很大的发展空间；第三，市内店和口岸店并重，口岸属于特有的消费场景，受消费者购物时间和场地面积等限制，而市内店可作为有效的补充，拓展差异化经营；第四，国际和国内市场并重，国际市场空间依然很大，是中免未来发展的重要方向；第五，进口商品和国产商品并重，发挥国货产品“高性价比”优势。公司认为将以上五个方面做好，可以在很大程度上适应新的市场环境，进一步实现可持续的稳步增长。感谢您对公司的关注！

投资者：公司回应说央企控股上市公司也提出了开展市值管理的要求，相信未来会出台更多相关政策和实施操作细则，我们会密切跟进、积极探索，努力做好市值维护和管理工作。公司要等什么细则出台，这么多国企央企已经回购，增持，传递信心了。而公司一而再再而三拖着研究，公司跌了四年。你研究什么，请问。

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！非常理解您的心情和诉求。如有相应计划实施，公司将严格按照相关规定履行审议决策程序和信息披露义务。感谢您对公司的关注！

投资者：董秘您好，1.公司不断夯实主业，业绩不断下滑，公司新的利润增长点在哪有什么措施？2.海关数据端午同比下滑21%，请公司说明继续投资海南的必要性，请公司说明封关后公司能否恢复业绩增长。3.若公司业绩继续下滑，有无更换管理层计划

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！2023年度，公司实现营业收入675.40亿元，同比增长24.08%，实现归属于上市公司股东的净利润67.14亿元，同比增长33.46%；2024年第一季度实现营业收入188.07亿元，实现归属于上市公司股东的净利润23.06亿元。随着出入境免税业务的进一步恢复，公司线下业务占比不断回升，商品销售结构持续优化，公司主营业务毛利率同比环比均有提升。建设国际旅游消费中心是海南落实全面深化改革开放“三区一中心”四大发展战略定位之一，也是建设国际旅游岛的重中之重。海南旅游零售及消费市场空间巨大，公司将继续全力做好海南市场布局，推进服务品质升级，不断提升消费者满意度，多措并举释放免税消费潜力，力争以更好的业绩回报股东。感谢您对公司的关注！

投资者：公司香港上市股本不到总股本的6%，融资作用非常有限，但很容易受到国际资本的做空打压，请问公司当初在港上市的意图是什么？是否考虑全部撤回A股

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！中免于2022年登录香港资本市场，有助于进一步提升公司的国际品牌认知度和竞争力，提高公司的资本实力，有利于公司开展国际业务以及开拓国际市场，进一步巩固公司全球旅游零售行业的龙头地位，符合公司发展战略及运营需要。感谢您对公司的关注！

投资者：请问董秘有没有在境外做免税生意的计划？

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！近年来，公司持续稳步推进国际化进程，包括海外项目拓展及免税经营权投标工作，致力于扩大全球布局。目前公司在香港、澳门及柬埔寨开设余10家海外免税店，并经营2家境外邮轮免税店。2023年柬埔寨吴哥机场店、“爱达魔都号”“地中海号”邮轮店先后开业，2024年新加坡樟宜机场Qeelin精品店开业。未来在境外市场还有更多免税门店的开业和运营投入计划。感谢您对公司的关注！

投资者：后续海南一旦全岛免税，公司免税牌照稀缺性将大打折扣，公司面临的市场竞争强度将大幅提升，如再叠加海南自贸区发展不及预期，宏观经济环境持续下行等因素，公司业绩增长将更加下行及乏力，请问公司除购销运营管理、卡位优势之外，是否还有其他有效措施应对。

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！建设国际旅游消费中心是海南落实全面深化改革开放“三区一中心”四大发展战略定位之一，也是建设国际旅游岛的重中之重,我们相信海南自贸港未来发展空间和巨大潜力。公司将持续关注、积极拥抱海南自贸港相关政策的推出，继续全力做好海南市场布局，推进服务品质升级，不断提升消费者满意度，多措并举释放免税消费潜力，力争以更好的业绩回报股东。感谢您对公司的关注。

投资者：作为大型央企，公司估价从400元左右跌至目前70元左右，虽然市场股价走势受宏观形势、行业变化、市场板块热点、投资者心理等多重影响，但在公司股价跌跌不休，投资者损失惨重，除加大分红力度，管理层是否为市值管理采取其他有效措施，为何不能拿出部分资金用于股票回购注销？

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！非常理解您的心情和诉求。我们会认真研究您提到的回购建议。国资委对于央企控股上市公司也提出了开展市值管理的要求，相信未来会出台更多相关政策和实施操作细则，我们会密切跟进、积极探索，努力做好市值维护和管理工作。感谢您对公司的关注！

投资者：公司自称运营及采购能力卓越，为何部分商品价格明显高于其他电商平台，公司声称追求产品及价格整体“最具竞争力”，那能否公开给消费者承诺“同样品质价格最优，同样价格品质最优，全国买贵退差价”，只有树立起这个口号，消费者才会充分认可贵公司的商品。

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！非常感谢您的建议，我司将切实践行“诚信经营、优质服务”理念，提供正品保障、品类丰富、服务优质、体验良好的商品销售服务和会员增值服务。感谢您对公司的关注！

投资者：目前经济下行、消费降级，公司一季度营收大幅下滑，业绩增长明显乏力，股价跌跌不休，请问公司管理层（除了六大战略之外）是否有针对经济下行采取其他有力措施来提升业绩。

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！今年一季度以来，公司线下业务占比继续回升，商品销售结构不断优化，主营业务毛利率得到持续修复。2024年是商务部确定的“消费促进年”，我们将紧抓机遇，切实践行“诚信经营、优质服务”理念，不断优化商品供给、提升服务质量，多措并举深入挖掘并释放免税消费潜力。同时我们将持续优化线上一体化品牌架构与管理体系，以共享、共情、共创方式提高3400万中免会员的粘性和转化率。2024年，公司会更加重视主营业务毛利的提升，会更加重视库存的合理周转，以及门店的标准化和精细化运营，从而进一步提升公司的盈利能力，为股东创造更大价值。

投资者：目前全国线上购物总额已远远超过线下购物总额，线上购物是大趋势，公司虽然将发力新零售作为重大战略，但感觉公司线上业务发展还是太慢，主要问题还是品种过于单一，建议对标京东自营，大力扩展商品品类，生活百货全覆盖。这也是应对消费降级、海南业务集中度过高，拓展新的业务增长点的有效措施，请公司管理层慎重考虑。

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！非常感谢您的建议。线上和线下业务并重，协同互补，相互促进，是公司的重要战略之一，我们正积极研究、落实。感谢您对公司的关注！

投资者：公司主营免税，在消费降级情况下，建议不仅做好奢侈品免税商品，还要大力拓展廉价免税商品，满足社会各阶层的消费需求。

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！非常感谢您对公司的关注和建议。公司运营和采购能力卓越，品牌和品类优势显著。公司在长期深耕免税领域的过程中，坚持商品原产地采购，与全球超过1,400个知名品牌建立了长期稳定的合作关系，拥有丰富的品牌资源和稳定的产品供应能力。关于业务发展，公司“十四五”规划强调了以下五点，供您参考：第一，线上和线下业务并重，协同互补，相互促进；第二，免税和有税业务并重，有税业务没有人群、额度等方面的限制，天花板足够高，未来还有很大的发展空间；第三，市内店和口岸店并重，口岸属于特有的消费场景，受消费者购物时间和场地面积等限制，而市内店可作为有效的补充，拓展差异化经营；第四，国际和国内市场并重，国际市场空间依然很大，是中免未来发展的重要方向；第五，进口商品和国产商品并重，发挥国货产品“高性价比”优势。

投资者：请问公司五月底股东人数有多少？谢谢

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！为保证所有投资者平等获悉公司信息，公司将在定期报告披露对应时点的股东人数，请您届时关注。若您确有需要了解某个时间节点的股东人数，可向公司申请查询股东名册。根据《公司章程》规定，股东提出查阅股东名册的，应当向公司提供证明其持有公司股份的种类以及持股数量的书面文件，公司经核实股东身份后会按照股东的要求提供。感谢您的理解!

投资者：做为大型央企，市值严重缩水确实需要管理层和董事会拿出担当和魄力，不要随便复制粘贴一句“二级市场股价受到多重复杂因素影响”，大公司特别是龙头企业赢得市场和投资人的口碑很重要，投资中免的大部分也都是忠实的消费者，希望顶层时刻把公司打造成在各方面受尊重和爱戴的公司，该出手要果断出手，一旦形成不好的形象再改变就难上加难。

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！非常感谢您的建议，感谢您作为投资者和消费者对公司长期以来的陪伴和支持!公司将持续努力经营，为广大股东创造价值，进一步突出价值创造导向，不断增强核心功能、提高核心竞争力，不断提高品牌附加值和美誉度，夯实高质量发展的“硬实力+软实力”。谢谢！

投资者：董秘您好，请问人民币升值对公司的具体影响有哪些？

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！一般而言，人民币升值会在一定程度上对公司的采购成本、毛利率、公司账面不同币种资金的汇兑损益等方面有影响。感谢您的关注！

投资者：您好，领导对旅游工作作出重要指示强调，着力完善现代旅游业体系加快建设旅游强国，推动旅游业高质量发展行稳致远。贵公司的免税政策发展如何，有预期和计划吗。

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！公司会密切关注相关免税政策的最新进展。感谢您对公司的关注！

投资者：23年11月份跟深免是有合作成立新的公司吗？预计利润率怎么样？

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！公司与深免集团成立深圳市深中免税品有限公司，其中公司持有股份30%，深免集团持有股份70%。感谢您对公司的关注！

投资者：尊敬的董秘您好，请教一下，一、23年子公司中免国际公司的毛利率和净利率是多少？二、在公司有大连、深圳等几个采购入口的情况下，为什么还要通过香港注册的中免国际公司办理采购后内部销售？

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！中免国际是公司海外业务的投资主体和运营主体。中免公司部分对外采购之所以通过中免国际进行，是基于外汇、支付条件、合约法律适用等因素充分考虑。中免国际公司的收入和利润主要由公司内部销售形成，反映到公司层面会互相抵消。公司在大连、深圳设有物流中心，但不涉及采购职能。感谢您对公司的关注！

投资者：请问贵公司有市值管理指标么？

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！公司高度重视市值管理工作，国资委于2024年年初已经对于央企控股上市公司提出了开展市值管理的要求，相信未来会出台更多相关政策和实施操作细则，我们会密切跟进、积极探索，努力做好市值维护和管理工作。感谢您对公司的关注！

投资者：市值管理是否是国资委对管理层的考核内容

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！国资委于2024年年初对于央企控股上市公司提出了开展市值管理的要求，我们会密切跟进相关政策和实施操作细则并落实，努力做好市值维护和管理工作。感谢您对公司的关注！

投资者：强烈建议修改分红政策，拿出大笔资金回购股份注销，维护公司合理市值，带头维护中国股市形象和央企业形象。央企董事会不但要关心企业利润的可持续性，同时也要积极维护国家形象。

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！非常感谢您的建议，公司会进行认真研究，并根据实际情况来进一步积极落实。公司将持续努力经营，进一步突出价值创造导向，不断提高核心竞争力，提高品牌附加值和美誉度，夯实高质量发展的“硬实力+软实力”。感谢您对公司的关注！

投资者：公司是否有考虑进行中期分红

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！如有相应计划，公司将严格按照相关规定履行审议决策、实施程序和信息披露义务。感谢您对公司的关注！

投资者：请问公司目前在全球开的免税店里，营收贡献占前三的市场是哪几个？未来的发力点在哪？

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！公司2023年度营业收入主要来自于海南和上海两大区域，营收金额分别是396.5亿元和178.2亿元。其中公司在海南区域拥有全球前两大单体免税店—cdf海口国际免税城和cdf三亚国际免税城，欢迎来购物体验。关于未来发展战略，公司“十四五”规划里强调了以下五点供您参阅：第一，线上和线下业务并重，协同互补，相互促进；第二，免税和有税业务并重，有税业务没有人群、额度等方面的限制，天花板足够高，未来还有很大的发展空间；第三，市内店和口岸店并重，口岸属于特有的消费场景，受消费者购物时间和场地面积等限制，而市内店可作为有效的补充，拓展差异化经营；第四，国际和国内市场并重，国际市场空间依然很大，是中免未来发展的重要方向；第五，进口商品和国产商品并重，发挥国货产品“高性价比”优势。感谢您对公司的关注！

投资者：公司管理层有关注到众多投资者的呼吁吗？面对这几年年年下跌的股价，跌幅最大的表现，你别只回复做好经营，加大分红，管理层不是也提倡了包括回购等其他方式传递信心嘛？为什么公司听不进去？

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！非常理解您的心情和诉求，对于有关市值管理工作方面的建议，公司都会进行认真研究，并根据实际情况来进一步积极落实。感谢您对公司的关注！

投资者：公司管理层能不能维稳一下股价？持有公司股票实在太难受了！

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！非常理解您的心情，我们始终致力于不断提高上市公司质量，加强市值管理工作。影响股价的因素有很多，从上市公司角度来讲，最根本的还是要在价值创造上下功夫，不断提升企业核心竞争力和可持续发展能力，并在此基础上不断的稳步提升对股东的回报。2023年公司现金分红比例提高到了50.85%，分派的现金红利创纪录达到了34.14亿元，公司期待让每一位股东都在更高水平上、更切实地分享到企业经营红利。感谢您对公司的关注！

投资者：公司是否注重并及时回复投资者问答，夯实主业之外是否有用心在做市值管理，加强与投资者互动及交流

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！公司高度重视市值管理工作，并积极通过业绩说明会、投资者现场调研、股东大会、券商策略会等多种形式及上证e互动、投资者热线等渠道和平台高频、积极、持续与投资者进行沟通。感谢您对公司的关注！

投资者：贵公司2012年更换会计师事务所时，给出的原因是根据国务院国资委对中央企业聘请会计师事务所的相关要求，原会计师事务所审计服务年限已满，这个相关要求具体是什么？在哪一条政策发布中出现？麻烦告知具体政策名称已备查询出处，谢谢！

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！当时依据的相关文件是《关于印发＜中央企业财务决算审计工作规则＞的通知》（国资发评价[2004]173号）。感谢您对公司的关注！

投资者：股价不断创新低，现在营业额明显再萎缩，利润下滑，为何不考虑降薪开源节流，党委书记职责跟股价没关系吗？

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！今年是商务部确定的“消费促进年”，公司将紧抓出入境客流恢复机遇，切实抓好现有口岸免税店经营管理，同时进一步严控成本费用，优化供应链管理，努力提升公司经营效益。感谢您对公司的关注！

投资者：请问公司原来和机场合作租赁费用与今年和合作费用增加多少？你公司免税商品可以网购吗？在哪些渠道可以采购？

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！由于机场租金与出入境客流的进一步恢复程度、品类的变化等因素相关，计算也比较复杂，很难预测全年的相关费用变化。公司拥有若干线上购物平台，比如“中免日上”、“cdf会员购”、“cdf中免海南”等小程序及app，可以购买相关商品，欢迎进行消费和体验。感谢您对公司的关注！

投资者：董秘您好，关注到公司有旅游业业务，可以具体说一下是哪些方面的业务吗，感谢

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！公司主要从事以免税为主的旅游零售业务，包括香化、精品、烟酒、服饰、电子产品等免税商品的批发、零售等业务。此外，公司还从事以免税业务为核心的商业综合体投资开发业务。感谢您对公司的关注！

投资者：董秘您好，23年，海口免税城公司在销售收入68亿的情况下，毛利率是多少？三项费用各是多少？

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！2024年，随着新海港GTC综合枢纽的开通，cdf海口国际免税城会紧抓消费和经营机遇，进一步进行品牌的引进和升级，加强降本控费，促进经营业绩增长。日前，Gucci品牌的三层旗舰专卖店已于cdf海口国际免税城盛大开业，欢迎您考察、调研和消费。关于子公司的具体数据，请以公司年报中披露的相关信息为准。感谢您对公司的关注！

投资者：中国中免，作为中字头大市值股票，公司针对当前股价，是否将市值管理纳入管理考核。以及针对当前消费环境，是否对公司战略做出调整。其销售商品普遍高于市场电商价格已经不能吸引消费者。盈利不能只靠消费者以及政策性赏饭，钱是是自己去赚不是别人送来的。公司管理应当带领员工积极进取主动出击，做改变市场、改变消费者、改变政策的行业龙头。希望公司可以利用互联网流量平台让自己出圈，覆盖到更多消费群体。多学习海南本地耶厂

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！非常感谢您的建议，我们将充分研究并实施、应用于公司日常不同的销售场景。公司高度重视市值管理工作，会密切跟进国资委及相关监管机构出台的相关政策和实施操作细则，努力做好市值维护和管理工作。关于中免的战略，我们在公司“十四五”规划里强调了以下五点，供您审阅和参考：第一，线上和线下业务并重，协同互补，相互促进；第二，免税和有税业务并重，有税业务没有人群、额度等方面的限制，天花板足够高，未来还有很大的发展空间；第三，市内店和口岸店并重，口岸属于特有的消费场景，受消费者购物时间和场地面积等限制，而市内店可作为有效的补充，拓展差异化经营；第四，国际和国内市场并重，国际市场空间依然很大，是中免未来发展的重要方向；第五，进口商品和国产商品并重，发挥国货产品“高性价比”优势。感谢您对公司的关注！

投资者：海南封关政策实施后，会对贵公司有什么样得影响？

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！封关政策是为了促进将来海南自贸港更好、更高水平的发展，我们将密切关注海南封关政策的推出和实施情况，以更好的深耕海南市场。感谢您对公司的关注！

投资者：公司免税业务的毛利一直从五十降到了三十左右，主要原因有哪些呢？

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！自2020年以来，由于毛利率相对较低的有税业务占比明显提高，所以拉低了主营业务整体毛利率。2024年一季度，公司采取优化商品结构、强化“降本控费”力度、加强商品零售价格统筹等举措，公司主营业务毛利率同比提升3.95个百分点。未来公司将继续优化供应链管理，严控成本费用，努力提升毛利率，并实现营业收入、净利润、毛利率等重点指标之间的更优平衡。感谢您对公司的关注！

投资者：贵司2023年销售费用职工薪酬为2163347149.95，销售人员总数9083，人均年收入为23.81万元左右，而贵司销售人员主要为线下业务所用，线下业务集中于海南，海南销售人员人均年入将近24万是否已达到当地国企中层管理人员工资水平。

中国中免董秘：尊敬的投资者，您好！感谢您的关注！

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