康泰医学（300869）2023年年报财务简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期康泰医学（300869）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中康泰医学增收不增利，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入7.47亿元，同比上升4.89%，归母净利润1.66亿元，同比下降15.51%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.3亿元，同比下降48.12%，第四季度归母净利润-2935.16万元，同比下降233.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率57.58%，同比增21.28%，净利率22.19%，同比减19.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.29亿元，三费占营收比17.22%，同比增64.9%，每股净资产5.02元，同比增6.13%，每股经营性现金流0.45元，同比增74.63%，每股收益0.41元，同比减16.33%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为30.46%,原因:报告期内网络平台销售业务激增，导致平台及技术服务费增加。
2. 财务费用变动幅度为38.64%,原因:公司于2022年7月发行了可转换公司债券，上年可转债实际计息期为6个月，本报告期可转债实际计息期为12个月，导致利息支出较去年增加1,615万元。报告期内定期存款利息收入较上年减少309万元。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为74.63%,原因:报告期内经营活动现金流入的增加金额大于经营活动现金流出的增加金额。
4. 投资活动现金流入小计变动幅度为652.03%,原因:报告期内理财产品到期收回，远期结售汇到期交割产生投资收益。
5. 投资活动现金流出小计变动幅度为554.31%,原因:本报告期内利用暂时闲置的自有资金12,000万元和可转债募集资金63,000万元进行现金管理购买理财产品。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-535.15%,原因:报告期内投资活动现金流入增加金额小于投资活动现金流出的增加金额。
7. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-38.23%,原因:本报告期短期银行贷款规模缩减，上期发行可转换公司债券募集资金6.88亿元。
8. 筹资活动现金流出小计变动幅度为51.65%,原因:本报告期内如期偿还银行贷款。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-149.07%,原因:本报告期筹资活动现金流入减少和筹资活动现金流出增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，公司账上金融资产相对于短债充裕，短期无偿债压力。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过高速增长，近年来开始萎缩。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.52%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.83%）

持有康泰医学最多的基金为大成中证1000指数增强发起式A，目前规模为0.89亿元，最新净值0.8655（4月25日），较上一交易日上涨0.06%。该基金现任基金经理为苏秉毅。

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