燕京啤酒（000729）2024年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期燕京啤酒（000729）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中燕京啤酒营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入35.87亿元，同比上升1.72%，归母净利润1.03亿元，同比上升58.9%。按单季度数据看，第一季度营业总收入35.87亿元，同比上升1.72%，第一季度归母净利润1.03亿元，同比上升58.9%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率37.18%，同比增1.1%，净利率3.61%，同比增41.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.16亿元，三费占营收比22.74%，同比减2.34%，每股净资产4.95元，同比增3.39%，每股经营性现金流0.32元，同比增82.81%，每股收益0.04元，同比增58.95%。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，建议确认原因。

经营开支方面，公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在9.19亿元，每股收益均值在0.33元。

持有燕京啤酒最多的基金为光大保德信睿盈混合A，目前规模为6.71亿元，最新净值0.5371（4月25日），较上一交易日下跌0.63%，近一年下跌27.82%。该基金现任基金经理为马鹏飞。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：关于公司 2023 年度经营业绩情况

答：2023年度，燕京啤酒围绕公司十四五发展规划，积极适应市场化、现代化、国际化发展需要，破旧局、迎新机，不断强化总部职能，通过持续推进生产、营销、市场和供应链等业务领域的变革，实现经营效益、运营效率和发展质量的同步提升，增强企业核心竞争力。

公司以变革驱动增长，有力支撑了经营业绩的连续向好，也有效促进了企业发展内生动力和活力的释放，2023 年度公司销量、营收、净利全面增长，实现啤酒销量（含托管企业）394.24万千升，同比增长 4.57%，销量增速快于行业增速，其中燕京 U8销量同比增长超 36%；营业收入创历史新高，实现 142.13 亿元，同比增长 7.66%；实现归属于上市公司股东净利润 6.45 亿元，同比增长 83.02%，连续三年快速增长。

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