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三峡水利(600116)2024年一季报简析:净利润增130.92%,盈利能力上升

来源:证星财报简析 2024-04-26 06:03:00
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据证券之星公开数据整理,近期三峡水利(600116)发布2024年一季报。根据财报显示,本报告期中三峡水利净利润增130.92%,盈利能力上升。截至本报告期末,公司营业总收入24.67亿元,同比下降16.21%,归母净利润1187.5万元,同比上升130.92%。按单季度数据看,第一季度营业总收入24.67亿元,同比下降16.21%,第一季度归母净利润1187.5万元,同比上升130.92%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率6.4%,同比增74.2%,净利率-0.01%,同比增99.33%,销售费用、管理费用、财务费用总计1.65亿元,三费占营收比6.7%,同比增21.14%,每股净资产5.84元,同比增1.38%,每股经营性现金流-0.17元,同比增30.81%,每股收益0.01元,同比增150.0%。具体财务指标见下表:

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证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面,公司有偿债压力,注意短期借款规模是否合理,注意即将到期的长期借款规模。公司报告期内合同负债规模环比增幅达82.32%,未完成订单增加,可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流比利润高太多,通常是好事,建议确认原因。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较低,勉强维持周转经营,营销是有不小投入,行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱,今年有望扭亏。业务体量近5年来有过超高速增长,近年来开始高速增长。利润近5年来有过中速增长,近年来开始萎缩。其最新盈利预测显示,利润增速会有所增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为29%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.16%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达38.85%)
  3. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达284.26%)

重仓三峡水利的前十大基金见下表:

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持有三峡水利最多的基金为鹏扬汇利债券A,目前规模为20.74亿元,最新净值1.0712(4月25日),较上一交易日上涨0.03%,近一年下跌0.63%。该基金现任基金经理为杨爱斌 焦翠。

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