德方纳米（300769）2023年年报财务简析：净利润减168.74%

据证券之星公开数据整理，近期德方纳米（300769）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中德方纳米净利润减168.74%。截至本报告期末，公司营业总收入169.73亿元，同比下降24.76%，归母净利润-16.36亿元，同比下降168.74%。按单季度数据看，第四季度营业总收入26.66亿元，同比下降67.26%，第四季度归母净利润-6.4亿元，同比下降215.85%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为亏损-5.56亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率0.19%，同比减99.07%，净利率-11.68%，同比减209.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.29亿元，三费占营收比4.3%，同比增13.27%，每股净资产25.51元，同比减49.7%，每股经营性现金流21.46元，同比增160.78%，每股收益-5.87元，同比减165.88%。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，存货高于利润，小心存货计提冲击市值。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司现金流进账相对于短债比较多，短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，公司经营性现金流净额相比市值非常充沛。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。

从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报摘要指标相比上一年度数据下降，其中ROE、ROIC、毛利率、销售费用/利润率、管理费用/利润率、财务费用/利润率数据显现出压力，营收和利润同比双双下降，分别下降25%与172%。在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候，今年有望扭亏。业务体量近5年来有过超高速增长，近年来增速爆表。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为93.76%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-5.21%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.15%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在3.61亿元，每股收益均值在1.29元。

持有德方纳米最多的基金为太平行业优选股票A，目前规模为0.77亿元，最新净值0.6267（4月24日），较上一交易日上涨4.71%，近一年下跌6.41%。该基金现任基金经理为林开盛。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者主要

答：公司现有磷酸铁锂产能 26.5 万吨/年，磷酸锰铁锂产能11 万吨/年，补锂剂产能 5000 吨/年，其中磷酸锰铁锂产线可以兼容生产磷酸铁锂。

2、 公司的磷酸锰铁锂材料进展情况如何？

公司作为最早突破磷酸锰铁锂产业化应用技术壁垒的企业，率先完成了从实验室到产业化的转化，并建成了 11 万吨磷酸锰铁锂产业化产能，配合客户完成了量产产品的工艺验证并通过持续扩大产能规模保障供应能力，具备技术领先优势和先发优势。公司的磷酸锰铁锂产品已率先装车，正式开启商业化应用进程。

3、 公司的补锂剂产品可以给电池带来哪些性能提升？

公司的补锂剂是一款正极补锂材料，适用于各种体系和应用场景的锂离子电池，包括动力电池、储能电池、数码 3C 电池等领域，可显著提升电池的能量密度，大幅改善电池循环性能，同时可以改善低温性能以及快充性能，提升储能电芯能效降低电池自放电。

4、 公司补锂剂的应用进展情况如何？

公司的补锂剂产品已获得海内外多家客户的项目认证在储能、纯电动乘用车、商用车、电动重卡、插电式混合动力汽车等多个应用领域，均拥有独家的项目定点，进度业内领先。

5、 公司在正极材料性能提升方面主要聚焦哪些方向？

动力电池领域的要求是更高能量密度、更强动力学性能，储能领域的要求是更高能效、更长寿命、更高能量密度，对磷酸铁锂正极材料的要求主要是容量、能量密度、充放电效率倍率性能、循环寿命等。公司陆续推出了高压实密度、高动力学体系、超高压实强动力学体系的动力领域纳米磷酸铁锂产品及长寿命/高能效/高压实/适配恒流循环/恒功率循环的储能领域全能型磷酸铁锂产品，满足市场对更高性能、更高性价比、更多应用场景的产品需求。

6、 公司目前的库存情况如何？

公司的库存是根据订单计划和碳酸锂价格波动情况来动态灵活调整的。公司目前采取的是高周转的库存策略，缩短了原材料库存周期。

7、 公司的资本开支计划？

公司聚焦于磷酸盐系正极材料产能的规划建设，目前规划中的产能均已进行了审议披露，未来资本开支计划会根据市场需求情况及公司经营情况分批稳步推进。

8、 公司的海外布局规划是什么？

企业要实现更长远的发展，拓展国外市场、参与全球竞争是必经之路。公司将会结合公司发展规划、客户需求以及市场的变化，适时推进海外建厂的相关安排，目前尚处于考察阶段，未来如达到相关披露标准，公司将会及时履行信息披露义务。

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