罗博特科（300757）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期罗博特科（300757）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中罗博特科营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入15.72亿元，同比上升74.0%，归母净利润7713.28万元，同比上升195.05%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.91亿元，同比上升43.66%，第四季度归母净利润4476.87万元，同比上升78.48%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利10000万元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.85%，同比增3.06%，净利率4.86%，同比增71.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.34亿元，三费占营收比8.54%，同比减24.81%，每股净资产8.9元，同比增12.84%，每股经营性现金流-0.25元，同比减110.39%，每股收益0.7元，同比增191.67%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为35.95%,原因:公司持续开拓市场、存量设备维保费用增加以及计提股份支付费用。
2. 管理费用变动幅度为59.21%,原因:本期公司因实施重大资产重组相关中介费用增加和计提股份支付费用。
3. 财务费用变动幅度为-39.77%,原因:公司优化融资结构、降低融资成本使得利息支出减少。
4. 研发费用变动幅度为44.38%,原因:随着行业工艺路径更新和产品技术迭代，公司持续加大研发投入。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-110.37%,原因:公司销售和采购结算周期存在差异，本期销售规模扩大、购买商品接受劳务支付的现金大幅增加使得经营现金流净额呈现缺口。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为472.75%,原因:本期公司收回结构性存款本金及利息增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为128.1%,原因:本期公司业务规模扩大、营运资金需求上升使得筹资活动现金流呈现净流入。
8. 合同资产变动幅度为65.16%,原因:本期销售规模扩大、装机交付增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。在主营业务没有发生重大变化的情况下，公司报告期内的应收账款的变动表明公司的回款压力正在变好。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本一般。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始高速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为22.87%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.01%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.16%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达32.01%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达52.62%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达370.74%）

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是鹏华基金的闫思倩，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为53.73亿元，已累计从业6年76天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

重仓罗博特科的前十大基金见下表：

持有罗博特科最多的基金为鹏华沪深港新兴成长混合A，目前规模为13.84亿元，最新净值1.087（4月23日），较上一交易日上涨4.19%，近一年下跌20.3%。该基金现任基金经理为闫思倩。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请戴总给我们给我们分享一下您在美国 OFC 展会获知的关于光子、光电子行业、技术面的一些情况。

答：我是上周末刚参加完 OFC 会议国，下面简单向各位简单汇报一下参会的情况，总体来说整个 OFC 会议的重点关注的热点和主题与我们之前的预测是基本一致的，主要是围绕光电集成封装，因此 ficonTEC 在整个展会期间，与各方包括现有的、未来将新增的合作伙伴主要讨论的话题就是如何去实现光电集成封装大规模量产化。国外方面，包括英伟达、博通、MD 在内的众多头部公司都在加速推进这一产业进程。 具体有以下三个方面一是，在光模块端的应用，光模块往硅光模块及光电集成的方向发展趋势是确定性的，不光体现在国外，在国内方面，通过和国内的几个知名的大规模的光模块制造商的核心代表沟通来看，部分终端用户例如英伟达等公司目前也已经对其提出了匹配集成封装相应的技术要求。二是，在 chiplet 连接应用方面，行业技术发展非常迅速，光纤耦合与 CPO 光电共封装我们也已经与国际上知名的半导体公司有相应合作，这也是台积电和日月光等高度关注及重点打造的一些方向。三是，在光纤连接器实现光纤阵列耦合的应用领域，即对 Fiber 高精度光纤耦合设备的需求也很旺盛，这是ficonTEC 在展会前未曾预料到的，因此对 ficonTEC 来说这一需求预期将为其带来新的增长点。

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