中科微至（688211）2023年年报财务简析：净利润增117.56%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期中科微至（688211）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中中科微至净利润增117.56%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入19.57亿元，同比下降15.44%，归母净利润2085.27万元，同比上升117.56%。按单季度数据看，第四季度营业总收入9.82亿元，同比下降21.3%，第四季度归母净利润3983.11万元，同比上升128.97%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.66亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.28%，同比增64.22%，净利率1.07%，同比增120.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.57亿元，三费占营收比13.12%，同比增57.55%，每股净资产27.74元，同比增2.29%，每股经营性现金流4.73元，同比增1762.58%，每股收益0.16元，同比增117.78%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项融资变动幅度为800.0%,原因:应收票据增加。
2. 预付款项变动幅度为58.37%,原因:预付货款增加。
3. 其他应收款变动幅度为45.27%,原因:应收代垫款增加。
4. 存货变动幅度为42.07%,原因:在手订单增加。
5. 合同资产变动幅度为-34.87%,原因:本年应收质保金减少。
6. 一年内到期的非流动资产变动幅度为8997.48%,原因:本年一年内到期的长期应收款增加。
7. 其他流动资产变动幅度为203.86%,原因:本年待抵扣进项税增加。
8. 长期应收款变动幅度为746.79%,原因:长期应收客户款增加。
9. 其他权益工具投资变动幅度为730.5%,原因:本年增加战略性对外投资和公允价值变动。
10. 固定资产变动幅度为121.94%,原因:公司在建厂房完工转固。
11. 使用权资产变动幅度为133.67%,原因:根据新租赁准则要求，核算使用权资产对应的租赁增加。
12. 长期待摊费用变动幅度为82.91%,原因:公司租赁办公场所装修增加。
13. 短期借款变动幅度为-83.95%,原因:归还流动资金贷款。
14. 应付账款变动幅度为45.3%,原因:应付货款增加。
15. 合同负债变动幅度为93.63%,原因:本年收到客户合同预付款增加。
16. 一年内到期的非流动负债变动幅度为215.13%,原因:一年内到期的长期应付款增加。
17. 租赁负债变动幅度为138.0%,原因:根据新租赁准则要求，本报告期新增租赁。
18. 应付票据的变动原因:本年以票据结算的采购增加。
19. 其他流动负债的变动原因:本年未终止确认应收票据增加。
20. 营业收入变动幅度为-15.44%,原因:22年年末在手订单较21年减少，所以23年验收项目减少。
21. 营业成本变动幅度为-24.86%,原因:当年验收项目减少。
22. 销售费用变动幅度为23.45%,原因:公司立足未来长远发展，进一步加强了高素质人才团队的建设，积极扩充了销售，也扩充了海外业务的销售和售后服务团队等，工资薪酬同比增长1,930.67万元，同比增加63.70%；业务宣传费同比增加527.09万元，同比增长191.05%，差旅费同比增加534.15万，同比增长55.74%。
23. 管理费用变动幅度为41.34%,原因:公司本年累计折旧及摊销同比增加1,189.48万，同比增长151.07%，本年度在建厂房转固开始折旧及新增生产设备所致，第三方服务费同比增长883.91万，同比增长153.43%。
24. 财务费用变动幅度为15.3%,原因:本年利息支出减少。
25. 研发费用变动幅度为-18.79%,原因:公司研发测试材料及测试线搭建成本同比减少3,930.42万元，同比减少51.46%。
26. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为1762.58%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金增加。
27. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为33.19%,原因:投资收回的净额和理财收益增加。
28. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为47.05%,原因:本年分配股利、利润或偿付利息所支付的现金、支付的其他与筹资活动有关的现金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司公司账上金融资产相对于短债充裕，短期无偿债压力。公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。同时注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，建议确认原因，同时公司经营性现金流净额相比市值非常充沛。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。资本投入相较于当前利润级别较大，且近几年资本开支加速，风险机遇并存，建议重点分析所投项目是否能达到预期。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为87.71%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.83%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3025.92%）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达108.87%）

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