宇新股份（002986）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期宇新股份（002986）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中宇新股份营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入66.09亿元，同比上升5.52%，归母净利润4.54亿元，同比上升5.47%。按单季度数据看，第四季度营业总收入19.43亿元，同比上升26.9%，第四季度归母净利润7160.45万元，同比下降24.58%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利5.57亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.6%，同比增29.26%，净利率6.76%，同比减0.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.65亿元，三费占营收比2.5%，同比增40.78%，每股净资产9.78元，同比减8.95%，每股经营性现金流1.76元，同比减43.73%，每股收益1.45元，同比增4.77%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为58.18%,原因:报告期产品出口量增加导致日常备货需要仓储设施增加，仓储费及报关报检类费用增加。
2. 财务费用变动幅度为258.2%,原因:报告期新装置投产后，原建设期资本化的固定资产融资利息费用化导致利息费用增加，同时因汇率波动导致汇兑收益减少。
3. 投资活动现金流出小计变动幅度为51.92%,原因:本期多个在建工程项目按计划稳步推进投入资金。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为215.54%,原因:本期收到非公开发行股票募集资金，同时为项目建设使用金融机构借款增加。
5. 货币资金变动幅度为133.82%,原因:向特定对象发行股票募集资金到账。
6. 应收款项变动幅度为131.37%,原因:异辛烷征收消费税后客户结构发生变化，收款政策由预收改为赊销。
7. 存货变动幅度为58.41%,原因:报告期期末原料库存金额增加、因船期备货等待出口装船导致期末产品库存金额增加。
8. 固定资产变动幅度为61.59%,原因:项目达到预定可使用状态后转固增加固定资产。
9. 在建工程变动幅度为36.24%,原因:项目建设持续推进增加在建工程，已达预定可使用状态项目转固减少在建工程。
10. 使用权资产变动幅度为83.37%,原因:新装置开工导致长期租赁储罐的增加。
11. 短期借款变动幅度为-30.56%,原因:短期借款到期归还。
12. 合同负债变动幅度为-62.22%,原因:期末预收货款减少。
13. 长期借款变动幅度为48.26%,原因:报告期内新增项目贷款融资。
14. 租赁负债变动幅度为83.43%,原因:报告期新增长期使用权资产。
15. 交易性金融资产变动幅度为1427.93%,原因:报告期末持有的理财产品增加。
16. 其他流动资产变动幅度为727.12%,原因:待抵扣增值税进项税额增加。
17. 其他非流动资产变动幅度为123.26%,原因:项目推进，设备及材料预付款增加。
18. 应付票据变动幅度为655.06%,原因:报告期较去年同期票据付款增多。
19. 应付账款变动幅度为113.99%,原因:期末应付原料及项目设备、工程款增加。
20. 应付职工薪酬变动幅度为-31.13%,原因:报告期末计提年终奖减少。
21. 应交税费变动幅度为150.58%,原因:报告期末计提消费税等。
22. 一年内到期的非流动负债变动幅度为3134.91%,原因:报告期末一年内到期长期融资增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

负债状况方面，公司现金流进账相对于短债比较多，账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来增速爆表。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.02%）

重仓宇新股份的前十大基金见下表：

持有宇新股份最多的基金为嘉实价值优势混合A，目前规模为12.68亿元，最新净值2.006（4月22日），较上一交易日下跌0.59%，近一年下跌8.78%。该基金现任基金经理为谭丽。

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