锐科激光（300747）2023年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期锐科激光（300747）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中锐科激光营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入36.8亿元，同比上升15.4%，归母净利润2.17亿元，同比上升431.95%。按单季度数据看，第四季度营业总收入10.97亿元，同比上升26.38%，第四季度归母净利润4518.0万元，同比上升471.35%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利3.29亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.0%，同比增43.97%，净利率6.12%，同比增237.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.48亿元，三费占营收比9.45%，同比增33.56%，每股净资产5.7元，同比增5.5%，每股经营性现金流0.51元，同比减0.39%，每股收益0.39元，同比增431.87%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为81.91%,原因:海外销售网点、售后维修、职工薪酬、差旅费增加。
2. 财务费用变动幅度为-78.59%,原因:汇兑损失、手续费、票据贴现费用减少。
3. 投资活动现金流入小计变动幅度为-81.24%,原因:①定期存款和7天通知存款现金流入减少26500万元，②2022年投资性房地产处置现金流入1651.25万元。
4. 投资活动现金流出小计变动幅度为-46.82%,原因:①募投项目于2022年结项，固定资产、无形资产和其他长期资产现金流出减少20214.65万元，②定期存款和7天通知存款现金流出减少2000万元。
5. 筹资活动现金流入小计变动幅度为51.04%,原因:短期借款现金流入增加24500万元。
6. 筹资活动现金流出小计变动幅度为172.71%,原因:①偿还短期借款支付的现金流出增加35000万元，②分配股利、偿付利息支付的现金流出增加7946.58万元，③回购限制性股票现金流出增加4720.77万元，④偿还租赁负债支付现金流出增加849.87万元。
7. 在建工程变动幅度为-68.71%,原因:在建工程达到预定可使用状态转入固定资产核算。
8. 短期借款变动幅度为42.86%,原因:财务公司短期借款增加。
9. 合同负债变动幅度为139.43%,原因:预收产品销售款增加。
10. 长期借款的变动原因:控股股东以委托贷款方式拨付国有资金2500万元。
11. 租赁负债变动幅度为-66.75%,原因:一年以后需支付的厂房租金减少。
12. 应收款项融资变动幅度为219.19%,原因:持有的6+9银行承兑汇票增加。
13. 预付款项变动幅度为-68.34%,原因:预付材料采购款减少。
14. 其他流动资产变动幅度为30.62%,原因:持有7天通知存款1500万元。
15. 递延所得税资产变动幅度为67.89%,原因:未来企业所得税税前可抵扣的暂时性差异增加。
16. 其他非流动资产变动幅度为-92.85%,原因:预付工程和设备采购款减少。
17. 应付票据变动幅度为44.52%,原因:本期开具的承兑汇票增加。
18. 应付职工薪酬变动幅度为30.67%,原因:计提的工资和绩效增加。
19. 其他流动负债变动幅度为-63.74%,原因:本期背书转让非6+9银行承兑汇票减少。
20. 一年内到期的非流动负债变动幅度为75.66%,原因:未来一年内需支付的厂房租金增加。
21. 递延所得税负债变动幅度为52.04%,原因:固定资产加速折旧金额增加。
22. 库存股变动幅度为-37.9%,原因:未达到第一期限制性股票解锁条件而回购注销库存股。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为58.2%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.45%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达742.33%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在3.6亿元，每股收益均值在0.64元。

持有锐科激光最多的基金为国投瑞盈LOF，目前规模为8.58亿元，最新净值1.711（4月19日），较上一交易日上涨0.0%，近一年下跌16.61%。该基金现任基金经理为周思捷。

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