南方精工（002553）2023年年报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期南方精工（002553）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中南方精工增收不增利，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入6.71亿元，同比上升14.26%，归母净利润2728.13万元，同比下降43.73%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.82亿元，同比上升14.53%，第四季度归母净利润2097.39万元，同比上升171.55%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.1亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.35%，同比增10.19%，净利率2.24%，同比减65.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计7019.54万元，三费占营收比10.46%，同比增49.97%，每股净资产3.38元，同比减0.65%，每股经营性现金流0.28元，同比增28.7%，每股收益0.08元，同比减43.72%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为32.68%,原因:本报告期内公司积极开拓市场，业务宣传费、业务招待费、差旅费、销售人员工资增加。
2. 财务费用变动幅度为74.8%,原因:本报告期内美元汇率波动产生的汇兑收益相较上年同期减少。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为28.7%,原因:报告期内销售商品收到的现金增加。
4. 投资活动现金流入小计变动幅度为-66.92%,原因:报告期内理财产品到期收回金额较少。
5. 投资活动现金流出小计变动幅度为-67.98%,原因:报告期内购买的理财产品减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-30.89%,原因:报告期内理财产品到期收回金额较少。
7. 筹资活动现金流入小计变动幅度为934.21%,原因:本报告期内取得银行短期借款增加。
8. 筹资活动现金流出小计变动幅度为-35.62%,原因:报告期内现金分红减少。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为61.08%,原因:报告期内取得银行短期借款增加、现金分红减少。
10. 货币资金变动幅度为62.16%,原因:报告期内购买的理财产品到期收回增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。公司报告期内合同负债规模环比增幅达87.04%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达801.97%）

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