康尼机电（603111）2023年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期康尼机电（603111）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中康尼机电营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入35.22亿元，同比上升6.9%，归母净利润3.49亿元，同比上升29.89%。按单季度数据看，第四季度营业总收入11.97亿元，同比上升20.44%，第四季度归母净利润1.6亿元，同比上升61.01%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利4.56亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.59%，同比增8.19%，净利率10.43%，同比增18.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.17亿元，三费占营收比14.68%，同比增3.27%，每股净资产4.2元，同比增15.67%，每股经营性现金流0.19元，同比增6625.42%，每股收益0.35元，同比增29.63%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为6166.82%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金增加22,366.02万元。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-626.72%,原因:本期收回投资收到的现金增加29,350.91万元，投资支付现金增加64,893.32万元。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为76.61%,原因:本期偿还债务支付现金减少21,255.99万元。
4. 应收票据变动幅度为-70.15%,原因:本期客户大幅增加云信、迪链等供应链付款方式，减少了商业承兑汇票付款。
5. 应收款项融资变动幅度为69.47%,原因:本期客户大幅增加了云信、迪链等供应链付款方式。
6. 合同资产变动幅度为116.83%,原因:本期安全门业务已完工未到结算周期的项目增加。
7. 其他流动资产变动幅度为-89.83%,原因:上年末待抵扣进项税大于本期金额，而上年末待抵扣进项税在本期进行了抵扣。
8. 其他非流动金融资产变动幅度为-100.0%,原因:参股公司江苏省城市轨道交通研究设计院股份有限公司在本期清算注销。
9. 长期待摊费用变动幅度为40.87%,原因:本期新增厂房及办公场所装修。
10. 其他非流动资产变动幅度为76.69%,原因:合同取得成本增加。
11. 应付票据变动幅度为-37.19%,原因:本期开具的银行承兑汇票承兑期限较上期缩短，致使本期末未兑付银行承兑汇票余额减少。
12. 合同负债变动幅度为71.56%,原因:本期安全门业务项目增加，致使客户预收款项增加。
13. 其他应付款变动幅度为41.21%,原因:对龙昕科技原股东追赃、追责应支付的律师代理费。
14. 一年内到期的非流动负债变动幅度为44.98%,原因:本期租赁厂房。
15. 租赁负债变动幅度为65.81%,原因:本期租赁厂房。
16. 预计负债变动幅度为37.63%,原因:本期计提了投资者索赔损失4,053.92万元。
17. 递延所得税负债变动幅度为38.52%,原因:使用权资产增加及交易性金融资产公允价值变动。
18. 营业收入变动幅度为6.9%,原因:本期干线及高速车项目恢复招标，收入增加1.55亿、随着新能源汽车行业的发展，公司新能源汽车零部件业务销售增加。
19. 营业成本变动幅度为2.79%,原因:随着营业收入的增长而增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，公司账上金融资产相对于短债充裕，短期无偿债压力。公司报告期内合同负债规模环比增幅达47.85%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流相对利润较小，建议确认公司利润构成和现金收付质量。

经营开支方面，公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始萎缩。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.75%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达531.62%）

持有康尼机电最多的基金为鹏华启航混合，目前规模为6.97亿元，最新净值0.752（4月19日），较上一交易日上涨0.52%，近一年下跌3.34%。该基金现任基金经理为柳黎。

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