山东高速（600350）2023年年报财务简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期山东高速（600350）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中山东高速营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入265.46亿元，同比上升18.62%，归母净利润32.97亿元，同比上升8.47%。按单季度数据看，第四季度营业总收入111.39亿元，同比上升8.25%，第四季度归母净利润7.13亿元，同比下降6.38%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利34.46亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.38%，同比减7.98%，净利率15.66%，同比减15.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计30.4亿元，三费占营收比11.45%，同比减11.79%，每股净资产5.99元，同比减7.16%，每股经营性现金流1.24元，同比增14.77%，每股收益0.57元，同比增6.1%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为40.05%,原因:营销业务拓展，销售人员薪酬和差旅等费用增加。
2. 研发费用变动幅度为16.48%,原因:公司继续加大研发投入。
3. 收到的税费返还变动幅度为-84.47%,原因:本期收到增值税留抵退税减少。
4. 收到的其他与经营活动有关的现金变动幅度为43.39%,原因:收到的往来款及保证金增加。
5. 购买商品、接受劳务支付的现金变动幅度为34.8%,原因:本期支付保理业务款增加。
6. 收回投资收到的现金变动幅度为-41.07%,原因:本期收回到期投资减少。
7. 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为394.62%,原因:本期处置报废资产增加。
8. 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额变动幅度为711.51%,原因:本期处置济东发展公司收到股权转让款。
9. 收到其他与投资活动有关的现金变动幅度为-90.09%,原因:本期收回借款减少。
10. 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额变动幅度为-100.0%,原因:本期没有支付取得子公司的相关款项。
11. 支付其他与投资活动有关的现金变动幅度为-100.0%,原因:本期没有支付其他与投资活动有关的款项。
12. 收到其他与筹资活动有关的现金变动幅度为-40.09%,原因:本期毅康科技收到少数股东借款减少。
13. 支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为157.84%,原因:支付同一控制下收购信息集团股权款及收购子公司少数股东股权款。
14. 应收款项融资变动幅度为-86.51%,原因:银行承兑汇票到期兑付。
15. 合同资产变动幅度为81.71%,原因:信息集团本期新增项目合同资产未达收款条件，导致合同资产期末余额增加较大。
16. 一年内到期的非流动资产变动幅度为110.88%,原因:一年内到期的债权投资和长期应收款增加。
17. 其他流动资产变动幅度为48.82%,原因:应收保理款增加。
18. 债权投资变动幅度为38.84%,原因:债权投资项目增加。
19. 长期应收款变动幅度为-35.11%,原因:重分类至一年以内到期的非流动资产。
20. 投资性房地产变动幅度为42.96%,原因:信息集团所属产业园以及办公楼对外出租率提升。
21. 在建工程变动幅度为42.58%,原因:轨道交通坪岚线扩能改造。
22. 使用权资产变动幅度为80.25%,原因:信息集团所属子公司新增租赁停车场。
23. 开发支出变动幅度为80.78%,原因:信息集团所属研究与应用项目增加。
24. 长期待摊费用变动幅度为-36.14%,原因:信息集团部分长期待摊费用重分类调整。
25. 短期借款变动幅度为177.65%,原因:本期流动贷款增加。
26. 应付票据变动幅度为93.93%,原因:公司增加商业票据付款比例。
27. 合同负债变动幅度为-41.27%,原因:大宗商贸合同结算结转收入。
28. 应交税费变动幅度为34.09%,原因:应交企业所得税增加。
29. 应付债券变动幅度为250.0%,原因:公司新增发行公司债和中期票据。
30. 租赁负债变动幅度为87.8%,原因:信息集团所属子公司新增租赁停车场。
31. 预计负债变动幅度为-80.19%,原因:济东发展公司本期完成股权转让，冲回预计转让损失。
32. 其他非流动负债的变动原因:本年新增发行资产专项计划。
33. 营业收入变动幅度为18.62%,原因:本期对路桥项目的建造服务收入及通行费收入、铁路运输收入增加。
34. 营业成本变动幅度为23.28%,原因:本期对路桥项目的建造服务成本及折旧摊销等增加。
35. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为15.08%,原因:同一控制收购信息集团。
36. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-38.14%,原因:支付同一控制下收购信息集团股权款及收购子公司少数股东股权款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意即将到期的长期借款规模，其他应付款和其他流动负债不算少，建议了解下细节。公司报告期内合同负债规模环比增幅达56.71%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。报告期内应付占比变大，需要注意一下应付是否合理，比如有没有还不上供应商的钱，破坏经营流程的风险。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为28.88%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达42.55%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达122.88%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在36.36亿元，每股收益均值在0.75元。

持有山东高速最多的基金为创金合信中证红利低波动指数A，目前规模为10.5亿元，最新净值1.9907（4月19日），较上一交易日上涨0.08%，近一年上涨13.98%。该基金现任基金经理为孙悦 董梁。

以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。