兴瑞科技（002937）2023年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期兴瑞科技（002937）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中兴瑞科技营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入20.06亿元，同比上升13.51%，归母净利润2.67亿元，同比上升21.99%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.19亿元，同比上升3.43%，第四季度归母净利润7711.38万元，同比上升2.43%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.72亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.91%，同比增2.12%，净利率13.28%，同比增7.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.49亿元，三费占营收比7.44%，同比减1.95%，每股净资产4.88元，同比增15.67%，每股经营性现金流1.45元，同比增64.65%，每股收益0.9元，同比增21.62%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为3.46%,原因:报告期内营业收入增加对应的销售费用增加。
2. 管理费用变动幅度为-7.37%,原因:咨询及中介服务费减少713万，股份支付费用减少502万。
3. 财务费用变动幅度为72.41%,原因:利息支出增加423万元，即报告期内银行借款利息、可转换公司债券计提的利息、租赁业务确认的融资费用；利息收入增加483万元，是报告期美元活期存款利息增加所致；汇兑收益减少2351万元，报告期美元汇率波动。
4. 研发费用变动幅度为5.33%,原因:公司重视研发创新，研发投入增加。
5. 经营活动现金流入小计变动幅度为18.34%,原因:销售回款金额及税费返还较去年同期增加。
6. 经营活动现金流出小计变动幅度为10.64%,原因:采购付款及支付职工薪酬较去年同期增加。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为64.61%,原因:客户回款增加32885万元，税费返还增加1051万元，采购付款增加10865万元，薪酬支付增加1423万元；支付各项税金增加2561万元。
8. 投资活动现金流入小计变动幅度为298.71%,原因:投资性理财活动增加。
9. 投资活动现金流出小计变动幅度为183.58%,原因:投资性理财活动及购建固定资产、无形资产和建筑工程支付的现金增加。
10. 筹资活动现金流入小计变动幅度为497.11%,原因:报告期发行可转换公司债券。
11. 筹资活动现金流出小计变动幅度为237.86%,原因:报告期偿还银行借款及利润分红增加。
12. 货币资金变动幅度为53.98%,原因:报告期收到可转换公司债券募集资金。
13. 应收款项变动幅度为-4.95%,原因:重视客户信用管控，应收账款回款情况良好。
14. 存货变动幅度为-21.92%,原因:重视存货管理，合理控制存库。
15. 长期股权投资变动幅度为83.77%,原因:报告期母公司对苏州工业园区华智兴瑞创业投资合伙企业（有限合伙）追加投资。
16. 固定资产变动幅度为3.29%,原因:报告期设备增加。
17. 在建工程变动幅度为309.0%,原因:报告期厂房及设备增加。
18. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:报告期归还银行短期借款。
19. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:报告期归还1年以上银行借款。
20. 应付债券的变动原因:报告期发行可转换公司债券。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。

负债状况方面，公司报告期内合同负债规模环比增幅达351.4%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好。业务体量和利润近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达157.76%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在3.54亿元，每股收益均值在1.17元。

持有兴瑞科技最多的基金为鹏华增瑞LOF，目前规模为0.58亿元，最新净值1.4128（4月18日），较上一交易日上涨0.58%，近一年下跌31.18%。该基金现任基金经理为刘玉江。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司新能源汽车业务情况？

答：截止2023年三季度，公司汽车电子及新能源汽车业务占营业收入比例达48%以上。在新能源汽车领域，公司主要产品顺利从传统汽车零部件向新能源汽车电池周边镶嵌组件系列、电控周边镶嵌组件系列及智能座舱等领域产品的扩展和定点。

客户方面，除松下外，公司持续获得日立安斯泰莫（stemo）、尼得科（Nidec）、中车时代及国内电装头部企业的认可和项目定点，并通过其向国内更多新车型提供产品，所覆盖的终端车型逐步增量，同时实现部分客户从单一车型向平台型车型扩展并量产。

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