江南高纤（600527）2023年年报财务简析：净利润减44.98%

据证券之星公开数据整理，近期江南高纤（600527）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中江南高纤净利润减44.98%。截至本报告期末，公司营业总收入8.2亿元，同比下降1.26%，归母净利润4599.62万元，同比下降44.98%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.89亿元，同比上升28.92%，第四季度归母净利润1025.06万元，同比下降58.31%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利6700万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率9.67%，同比减30.69%，净利率5.61%，同比减44.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计1538.82万元，三费占营收比1.88%，同比增17.15%，每股净资产1.28元，同比减5.42%，每股经营性现金流-0.02元，同比减121.2%，每股收益0.03元，同比减43.75%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-100.0%,原因:银行承兑汇票到期兑付。
2. 应收款项变动幅度为34.42%,原因:信用期内赊销额增加。
3. 预付款项变动幅度为-67.98%,原因:预付采购原材料款减少。
4. 其他应收款变动幅度为-100.0%,原因:收回出口退税款。
5. 其他流动资产变动幅度为-96.74%,原因:收回券商收益凭证。
6. 在建工程变动幅度为-97.29%,原因:在建工程完工转固。
7. 递延所得税资产变动幅度为66.89%,原因:存货跌价准备产生的递延所得税资产增加。
8. 其他非流动资产变动幅度为-34.54%,原因:预付采购设备款减少。
9. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:应收票据质押借款偿还。
10. 应交税费变动幅度为-58.92%,原因:缴纳增值税。
11. 未分配利润变动幅度为-32.25%,原因:本年分配股利；2.境外资产情况。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-121.2%,原因:本年采购原材料支付现金同比增长、销售商品收到的现金同比减少以及三个月以上定期存款增加。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为261.98%,原因:本年投资理财同比减少及理财产品到期赎回同比增加。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-67.14%,原因:本年分配现金股利同比增长。
15. 投资收益变动幅度为78.7%,原因:本年理财投资收益增加。
16. 公允价值变动收益变动幅度为88.67%,原因:本年持有的股票市值变动减少。
17. 信用减值损失变动幅度为151.01%,原因:本年应收票据余额减少，信用减值损失转回。
18. 资产减值损失变动幅度为-126.96%,原因:本年存货跌价准备增加。
19. 资产处置收益的变动原因:本年新增固定资产处置收益。
20. 收到的税费返还变动幅度为-47.85%,原因:本年出口退税减少。
21. 支付其他与经营活动有关的现金变动幅度为101.68%,原因:三个月以上定期存款增加。
22. 取得投资收益收到的现金变动幅度为35.94%,原因:本年理财投资收益增加。
23. 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动幅度为-69.72%,原因:本年购建设备支付的现金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

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