惠泉啤酒（600573）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期惠泉啤酒（600573）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中惠泉啤酒营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入6.14亿元，同比上升0.04%，归母净利润4853.37万元，同比上升21.8%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2281.45万元，同比下降64.66%，第四季度归母净利润-1547.38万元，同比下降68.59%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利5400万元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.48%，同比增8.68%，净利率7.95%，同比增21.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计3430.24万元，三费占营收比5.59%，同比增5.35%，每股净资产4.99元，同比增2.97%，每股经营性现金流0.3元，同比减45.51%，每股收益0.19元，同比增22.01%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-45.51%,原因:上期享受税金缓缴政策在本期支付。
2. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为175.52%,原因:短期借款增加。
3. 应收款项的变动原因:本期KA客户结算政策。
4. 预付款项变动幅度为49.78%,原因:预付货款增加。
5. 其他应收款变动幅度为-44.49%,原因:账龄测算预期信用减值增加。
6. 其他流动资产变动幅度为35.47%,原因:留抵增值税等其他税金增加。
7. 递延所得税资产变动幅度为77.59%,原因:计提经销商奖励确认的递延所得税资产增加。
8. 其他非流动资产的变动原因:预付设备款增加。
9. 短期借款的变动原因:短期借款增加。
10. 合同负债变动幅度为148.14%,原因:计提经销商奖励增加。
11. 应交税费变动幅度为-60.28%,原因:上年享受税金缓交政策所相关税金在本期缴纳。
12. 其他流动负债变动幅度为-68.3%,原因:待转销项税减少。
13. 长期应付职工薪酬变动幅度为-35.17%,原因:长期辞退福利减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。公司报告期内合同负债规模环比增幅达249.17%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过增速爆表，近年来开始超高速增长。

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