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金隅集团(601992)2023年年报财务简析:增收不增利

来源:证星财报解析 2024-04-03 13:18:46
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据证券之星公开数据整理,近期金隅集团(601992)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中金隅集团增收不增利。截至本报告期末,公司营业总收入1079.56亿元,同比上升4.99%,归母净利润2526.28万元,同比下降97.92%。按单季度数据看,第四季度营业总收入353.6亿元,同比上升52.11%,第四季度归母净利润1464.81万元,同比上升101.31%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利5.78亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率11.1%,同比减25.67%,净利率-1.19%,同比减170.47%,销售费用、管理费用、财务费用总计112.39亿元,三费占营收比10.41%,同比减10.91%,每股净资产4.26元,同比减3.38%,每股经营性现金流0.67元,同比减48.87%,每股收益0.0元,同比减98.18%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 交易性金融资产变动幅度为-50.72%,原因:公司收回理财投资款。
  2. 应收票据变动幅度为45.21%,原因:公司信用证结算业务增加。
  3. 应收款项融资变动幅度为-48.98%,原因:公司收取银行承兑汇票减少。
  4. 一年内到期的非流动资产变动幅度为158.05%,原因:融资租赁款项一年内到期部分增加。
  5. 长期应收款变动幅度为-40.03%,原因:公司收回地产项目提供的同比例借款。
  6. 其他非流动金融资产变动幅度为39.82%,原因:公司对外投资基金增加。
  7. 其他非流动资产变动幅度为-54.15%,原因:公司预付工程款及设备款项转固。
  8. 应付职工薪酬变动幅度为-48.66%,原因:公司绩效、奖金下降。
  9. 应交税费变动幅度为-47.13%,原因:公司土增税清算。
  10. 其他应付款变动幅度为-31.26%,原因:应付利息同比减少。
  11. 一年内到期的非流动负债变动幅度为33.94%,原因:一年内到期的债券增加。
  12. 应付债券变动幅度为-58.1%,原因:公司归还债券。
  13. 其他非流动负债变动幅度为-100.0%,原因:公司预收租金到期。
  14. 其他权益工具变动幅度为66.49%,原因:公司发行永续债增加。
  15. 投资收益变动幅度为-47.7%,原因:公司合营联营投资收益同比减少。
  16. 公允价值变动收益变动幅度为100.11%,原因:公司投资性房地产增值。
  17. 信用减值损失变动幅度为72.69%,原因:公司同期长期应收款计提损失。
  18. 资产减值损失变动幅度为-124.55%,原因:地产项目计提存货减值同比增加。
  19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-48.87%,原因:公司地产项目经营流入同比减少。
  20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为119.67%,原因:公司收回地产合作项目款项。
  21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为64.76%,原因:公司发行债券同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润,小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢,观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司当期信用减值损失不小,需重点关注信用资产质量。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司有偿债压力,注意短期借款规模是否合理,注意即将到期的长期借款规模。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流比利润高太多,建议确认原因。

经营开支方面,公司经营中用在财务上的成本不少。公司研发费用相较利润规模较大,可能比较依赖研发,重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,近期公司主营业务盈利水平差,发展压力较大,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱,历史财报出现过经营困难的时候,今年有望扭亏。业务体量近5年来有过慢速增长,近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示,利润增速会有所增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为18.05%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.72%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达37.37%)
  3. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达34848.1%)

持有金隅集团最多的基金为国泰中证全指建筑材料ETF,目前规模为7.5亿元,最新净值0.5898(4月2日),较上一交易日上涨0.48%,近一年下跌25.4%。该基金现任基金经理为黄岳。

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