芯海科技（688595）2023年年报简析：净利润减5183.46%

据证券之星公开数据整理，近期芯海科技（688595）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中芯海科技净利润减5183.46%。截至本报告期末，公司营业总收入4.33亿元，同比下降29.91%，归母净利润-1.43亿元，同比下降5183.46%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.49亿元，同比上升12.99%，第四季度归母净利润-5534.46万元，同比下降14482.91%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.33亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率28.26%，同比减27.88%，净利率-33.01%，同比减7034.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计7555.17万元，三费占营收比17.45%，同比减7.91%，每股净资产5.94元，同比减17.84%，每股经营性现金流0.1元，同比增117.34%，每股收益-1.01元，同比减5150.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-36.02%,原因:报告期内销售人员优化。
2. 管理费用变动幅度为-34.0%,原因:报告期内工资费用总额、日常差旅等经营性开支有所增长。
3. 研发费用变动幅度为6.6%,原因:人数增加及结构优化致职工薪酬费增长，同时新产品开发投入辅助材料试制检验检测费增加。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为117.37%,原因:加强客户回款、且因整体销售额下降减少材料采购生产备货下降等。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为104.05%,原因:本期资产购置支出较上年减少、且上期支付土地购置款本期无该项因素等。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-120.28%,原因:报告期内偿还到期贷款、上年度可转债募集资金以及股权激励行权因素等。
7. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:资金理财到期赎回。
8. 应收票据的变动原因:客户回款增加。
9. 应收款项变动幅度为-41.07%,原因:客户回款增加。
10. 应收款项融资变动幅度为382.26%,原因:未到期银行承兑汇票重分类。
11. 预付款项变动幅度为-39.62%,原因:上年度为确保供应产能预付较多。
12. 在建工程变动幅度为745.73%,原因:可转债发行后资本化利息费用及子公司成都基建投入等费用。
13. 使用权资产变动幅度为-47.24%,原因:部分场地租赁年度内到期。
14. 递延所得税资产变动幅度为52.15%,原因:确认暂时性差异对所得税费用的影响。
15. 其他非流动资产变动幅度为-42.76%,原因:上期预付资产类款项本期转固。
16. 短期借款变动幅度为-70.83%,原因:本期偿还到期贷款。
17. 应付账款变动幅度为51.08%,原因:货款及资产尾款未结算。
18. 预收款项变动幅度为-61.16%,原因:预收款项确认为销售货款，预收款项余额减少。
19. 合同负债变动幅度为641.68%,原因:预收货款增加。
20. 应交税费变动幅度为110.78%,原因:期末销售同比增长相应应交税费增加。
21. 其他应付款变动幅度为-73.04%,原因:上期收到员工股权认缴本期转所有者权益。
22. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-36.44%,原因:一年内到期的租赁付款额减少。
23. 其他流动负债变动幅度为1487.23%,原因:预收货款增加。
24. 租赁负债变动幅度为-65.24%,原因:租赁期减少相应租赁付款减少。
25. 递延收益变动幅度为45.9%,原因:本期收到资产性政府补助未转收益。
26. 营业收入变动幅度为-29.91%,原因:受2022年全球经济下行以及国内外市场需求不同程度萎缩的长尾影响，2023年上半年下游需求整体仍呈现出较低迷的状态，且近两年产业供应链端高库存带来的供需关系错配，导致去库存化过程中部分产品价格承压，部分产品毛利率水平受到较大幅度的影响。
27. 营业成本变动幅度为-17.31%,原因:销售规模下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司历史上出现过大额信用减值损失，需重点关注信用资产质量。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流相对市值差距较大，建议重点核实下原因。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候，今年有望扭亏。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.87%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.61%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达23.34%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在515.0万元，每股收益均值在0.04元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：从公司年度业绩预告来看，我们关注到公司2023年第四季度的营收环比和同比都实现了增长，主要原因有哪些？

答：2023年下半年随着市场需求逐步复苏及客户库存结构逐步优化，下游客户需求有所增长，订单逐渐恢复，另一方面，公司EC、BMS、PD、传感器调理芯片等新产品也开始逐步放量。

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