国药现代（600420）2023年年报财务简析：净利润增10.21%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期国药现代（600420）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中国药现代净利润增10.21%，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入120.7亿元，同比下降6.86%，归母净利润6.92亿元，同比上升10.21%。按单季度数据看，第四季度营业总收入29.08亿元，同比下降10.25%，第四季度归母净利润1.28亿元，同比下降36.47%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利7.21亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率38.33%，同比增0.65%，净利率7.99%，同比增19.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计28.48亿元，三费占营收比23.6%，同比减9.64%，每股净资产9.24元，同比增7.78%，每股经营性现金流1.28元，同比减47.35%，每股收益0.54元，同比减11.12%。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。公司报告期内合同负债规模环比增幅达68.14%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达208.86%）

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的陈皓，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名第二，其现任基金总规模为334.88亿元，已累计从业11年186天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有国药现代最多的基金为招商安盈债券A，目前规模为45.74亿元，最新净值1.0955（3月29日），较上一交易日上涨0.47%，近一年上涨5.41%。该基金现任基金经理为尹晓红 蔡振。

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