沪电股份（002463）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期沪电股份（002463）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中沪电股份营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入89.38亿元，同比上升7.22%，归母净利润15.13亿元，同比上升11.09%。按单季度数据看，第四季度营业总收入28.56亿元，同比上升11.02%，第四季度归母净利润5.59亿元，同比上升27.16%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利15.12亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.17%，同比增2.93%，净利率16.66%，同比增2.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.07亿元，三费占营收比4.56%，同比增27.04%，每股净资产5.13元，同比增17.62%，每股经营性现金流1.18元，同比增42.38%，每股收益0.79元，同比增10.66%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为50.04%,原因:公司PCB业务以外销为主，为规避和防范汇率风险，公司保有相应的美元借款，以平衡外币收支和资产负债结构，报告期由于人民币存款利率下行，而美元汇率和利率双升，公司财务收入净额同比相应减少。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为43.27%,原因:报告期营收增加，净利润同比增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-133.07%,原因:报告期投资理财规模扩大。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为183.11%,原因:报告期收到借款金额大于偿还借款金额及股权激励行权收到投入资本。
5. 货币资金变动幅度为62.32%,原因:公司持续盈利，经营活动产生的现金流量净额同比增加约6.78亿元。
6. 应收款项变动幅度为19.76%,原因:报告期营业收入增加，应收账款相应增加。
7. 一年内到期的其他非流动资产变动幅度为-10.99%,原因:报告期末一年内到期的定期存款减少。
8. 其他权益工具投资变动幅度为57.21%,原因:报告期持有上市公司股权公允价值变动。
9. 固定资产变动幅度为35.69%,原因:2023年5月起，公司合并胜伟策报表增加固定资产约6.68亿元；以及在建工程转入固定资产约7.82亿元。
10. 在建工程变动幅度为-19.83%,原因:报告期公司改扩建工程以及沪士泰国投入约7.49亿元；转入固定资产或无形资产约8.91亿元。
11. 无形资产变动幅度为266.99%,原因:2023年5月起，公司合并胜伟策报表增加无形资产约1.77亿元；沪士泰国土地转入无形资产约1.03亿元。
12. 其他非流动资产变动幅度为66.89%,原因:报告期末未到期的长期大额银行存单增加。
13. 应付账款变动幅度为43.39%,原因:报告期订单良好，应付原物料货款增加。
14. 合同负债变动幅度为-34.66%,原因:报告期末预收客户货款减少。
15. 应付职工薪酬变动幅度为35.48%,原因:报告期末计提的应付职工奖金增加。
16. 其他应付款变动幅度为45.18%,原因:报告期末预提费用增加。
17. 一年内到期的非流动负债变动幅度为4019.94%,原因:报告期末一年内到期的长期借款增加。
18. 长期借款变动幅度为985.62%,原因:报告期新增长期人民币及美元借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为77.46%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达178.07%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在21.79亿元，每股收益均值在1.14元。

该公司被4位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是富国基金的许炎，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为63.87亿元，已累计从业7年216天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓沪电股份的前十大基金见下表：

持有沪电股份最多的基金为东方红睿泽三年定开混合A，目前规模为85.91亿元，最新净值0.9437（3月26日），较上一交易日上涨0.76%，近一年下跌20.78%。该基金现任基金经理为苗宇。

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