钒钛股份（000629）2023年年报财务简析：净利润减21.32%

据证券之星公开数据整理，近期钒钛股份（000629）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中钒钛股份净利润减21.32%。截至本报告期末，公司营业总收入143.8亿元，同比下降4.69%，归母净利润10.58亿元，同比下降21.32%。按单季度数据看，第四季度营业总收入32.24亿元，同比下降12.88%，第四季度归母净利润1.89亿元，同比上升61.38%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利14.68亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率14.4%，同比减11.61%，净利率7.46%，同比减17.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.62亿元，三费占营收比1.82%，同比减0.37%，每股净资产1.3元，同比增27.6%，每股经营性现金流0.03元，同比减87.59%，每股收益0.12元，同比减24.34%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为14.89%,原因:金贸大厦安全隐患整改及设施维修修理费增加。
2. 财务费用变动幅度为-93.1%,原因:银行利息收入、汇兑收益等增加。
3. 经营活动现金流入小计变动幅度为-2.9%,原因:本年营业收入下降影响。
4. 经营活动现金流出小计变动幅度为16.75%,原因:本年采购原材料、动力、票据到期兑付等支付的货币增加。
5. 投资活动现金流入小计变动幅度为-94.5%,原因:上年处置土地。
6. 投资活动现金流出小计变动幅度为1970.35%,原因:本年度收购阳润科技、工程项目支出以及办理定期存款业务增加。
7. 筹资活动现金流入小计变动幅度为1054.48%,原因:本年度募投资金增加。
8. 筹资活动现金流出小计变动幅度为-66.51%,原因:上年支付收购西昌钒制品股权转让款。
9. 货币资金变动幅度为-30.6%,原因:定期存款26.71亿元重分类到其他流动资产。
10. 合同负债变动幅度为-42.5%,原因:预收产品款下降。
11. 其他流动资产变动幅度为15850.08%,原因:增加定期存款和利息26.96亿元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流相对利润差距较大，建议重点核实下原因。

经营开支方面，公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过萎缩迹象，近年来开始中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始超高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在14.55亿元，每股收益均值在0.15元。

持有钒钛股份最多的基金为兴证全球优选平衡三个月持有混合(FOF)A，目前规模为44.03亿元，最新净值0.9245（3月22日），较上一交易日下跌0.63%，近一年下跌3.52%。该基金现任基金经理为林国怀。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：1．请介绍一下公司主要业务和产品。

答：公司主营业务包括钒、钛和电，其中钒、钛是公司战略重点发展业务，主要是钒产品、钛白粉、钛渣的生产、销售、技术研发和应用开发，主要产品包括氧化钒、钒铁、钒氮合金、钒铝合金、钒电解液、钛白粉、钛渣等。公司是国内主要的产钒企业，同时是国内主要的钛原料供应商，国内重要的钛渣、硫酸法和氯化法钛白粉生产企业。公司具备钒制品（以 V2O5 计）4.42 万吨/年，硫酸法钛白粉 22 万吨/年、氯化法钛白粉 1.5 万吨/年的生产能力，随着 2024 年 6 万吨/年熔盐氯化法钛白粉项目建成投产，公司氯化法钛白粉产能将达到 7.5 万吨/年。

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