上实发展（600748）2023年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期上实发展（600748）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中上实发展营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入98.55亿元，同比上升87.79%，归母净利润1.29亿元，同比上升5.19%。按单季度数据看，第四季度营业总收入47.75亿元，同比上升48.02%，第四季度归母净利润-2.8亿元，同比下降219.17%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利11.43亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率39.41%，同比增83.74%，净利率5.12%，同比增330.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.97亿元，三费占营收比8.08%，同比减14.87%，每股净资产5.45元，同比增0.6%，每股经营性现金流-1.51元，同比减232.81%，每股收益0.07元。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为21.52%,原因:日常业务类费用增加。
2. 管理费用变动幅度为21.64%,原因:人员薪酬类费用增加。
3. 研发费用变动幅度为-67.91%,原因:人员薪酬类费用减少。
4. 财务费用变动幅度为192.65%,原因:项目竣工后利息支出费用化核算。
5. 所得税费用变动幅度为229.03%,原因:房地产销售利润增加。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-232.81%,原因:销售回款大幅度减少。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为100.81%,原因:上年同期投资合营企业。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-135.36%,原因:上年同期收到债权转让款。
9. 货币资金变动幅度为-50.74%,原因:经营活动和筹资活动净现金流减少。
10. 预付款项变动幅度为-99.64%,原因:北外滩90号地块确权转入“存货”核算。
11. 其他应收款变动幅度为-32.11%,原因:应收物业类款项减少。
12. 持有待售资产变动幅度为-97.07%,原因:北外滩89号地块股权转让。
13. 其他流动资产变动幅度为-50.10%,原因:预缴税费减少。
14. 固定资产变动幅度为192.57%,原因:青岛酒店投入使用。
15. 预收款项变动幅度为41.22%,原因:预收租金增加。
16. 合同负债变动幅度为-97.66%,原因:预收房款进行收入结转。
17. 应交税费变动幅度为42.03%,原因:应交土地增值税增加。
18. 持有待售负债变动幅度为-100.00%,原因:北外滩89号地块股权转让。
19. 其他流动负债变动幅度为-98.67%,原因:合同负债减少导致待转销项税额减少。
20. 应付债券变动幅度为-100.00%,原因:划转至“一年内到期的非流动负债”。
21. 其他综合收益变动幅度为-46.77%,原因:其他权益工具投资公允价值变动。
22. 营业收入变动幅度为87.79%,原因:房地产销售收入增加。
23. 营业成本变动幅度为44.85%,原因:房地产销售成本增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。在主营业务没有发生重大变化的情况下，公司的存货周转天数有缩短，说明公司的的产品需求情况在变好。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司历史上出现过大额信用减值损失，需重点关注信用资产质量。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模，其他应付款不算少，建议了解下细节。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司经营中用在财务上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为42.92%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-15.37%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达43.12%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达139.13%）

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