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恒生电子(600570)2023年年报简析:营收净利润同比双双增长,盈利能力上升

来源:证星财报简析 2024-03-26 13:54:26
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据证券之星公开数据整理,近期恒生电子(600570)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中恒生电子营收净利润同比双双增长,盈利能力上升。截至本报告期末,公司营业总收入72.81亿元,同比上升11.98%,归母净利润14.24亿元,同比上升30.5%。按单季度数据看,第四季度营业总收入29.14亿元,同比上升5.36%,第四季度归母净利润8.18亿元,同比下降24.29%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利16.88亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率74.84%,同比增1.74%,净利率19.82%,同比增15.06%,销售费用、管理费用、财务费用总计15.29亿元,三费占营收比21.0%,同比减9.17%,每股净资产4.23元,同比增17.86%,每股经营性现金流0.66元,同比增10.82%,每股收益0.75元,同比增31.58%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为-4.33%,原因:本期人员薪酬及股份支付费用下降。
  2. 管理费用变动幅度为9.53%,原因:本期人员薪酬、差旅费及业务费用增长。
  3. 研发费用变动幅度为13.42%,原因:本期人员薪酬及差旅费用增长。
  4. 财务费用变动幅度为-192.04%,原因:公司本期利息收入比上年同期增加,及汇兑损失较上年同期减少。
  5. 经营活动现金流入小计变动幅度为12.08%,原因:公司本期销售商品提供劳务收到的现金增长。
  6. 经营活动现金流出小计变动幅度为12.32%,原因:公司本期支付给职工以及为职工支付的现金增长。
  7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为10.82%,原因:公司本期销售商品提供劳务收到的现金较上年同期增长。
  8. 投资活动现金流出小计变动幅度为62.24%,原因:公司本期对恒生(钱塘)科技园及江苏总部项目投入支付增加。
  9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-625.03%,原因:公司本期对恒生(钱塘)科技园及江苏总部项目投入支付增加。
  10. 筹资活动现金流出小计变动幅度为-34.32%,原因:公司本期偿还银行借款比上年同期减少。
  11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为99.45%,原因:公司本期偿还银行借款比上年同期减少。
  12. 其他应收款变动幅度为138.78%,原因:新增恒生江苏总部项目开工建设履约保证金。
  13. 一年内到期的非流动资产的变动原因:新增一年内到期的定期存单。
  14. 其他流动资产变动幅度为2282.81%,原因:新增国债逆回购。
  15. 在建工程变动幅度为147.26%,原因:公司本期“恒生金融云产品生产基地”二期投入增加。
  16. 无形资产变动幅度为129.42%,原因:公司新增恒生江苏总部项目土地使用费。
  17. 其他非流动资产的变动原因:公司新增定期存单。
  18. 短期借款变动幅度为456.02%,原因:公司信用银行贷款增加。
  19. 递延所得税负债变动幅度为-41.68%,原因:公司本期以公允价值计量的金融资产公允价值变动较大。
  20. 营业收入变动幅度为11.98%,原因:公司本期业务增长。
  21. 营业成本变动幅度为6.56%,原因:公司业务增长及人工成本增长。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润稍微不匹配,问题不大。

经营开支方面,公司研发费用相较利润规模较大,可能比较依赖研发,重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较高,有溢价权,营销是有不小投入,行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,盈利能力常年优秀,历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长,近年来开始高速增长。利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示,利润增速会面临较大压力。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为76.56%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在16.88亿元,每股收益均值在0.9元。

该公司被2位明星基金经理持有,这些明星基金经理最近还加仓了,持有该公司的最受关注的基金经理是泓德基金的王克玉,在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十,其现任基金总规模为175.08亿元,已累计从业13年108天,综合其过往业绩分析,该基金经理基本面选股能力出众,擅长挖掘成长股。

重仓恒生电子的前十大基金见下表:

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