长白山（603099）2023年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期长白山（603099）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中长白山营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入6.2亿元，同比上升218.73%，归母净利润1.38亿元，同比上升340.59%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.23亿元，同比上升263.18%，第四季度归母净利润-1358.43万元，同比上升57.31%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.58亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率42.98%，同比增539.34%，净利率22.25%，同比增175.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计8044.63万元，三费占营收比12.97%，同比减52.37%，每股净资产3.9元，同比增14.67%，每股经营性现金流0.94元，同比增6889.17%，每股收益0.52元，同比增336.36%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为108.58%,原因:预付长白山门票。
2. 其他应收款变动幅度为75.31%,原因:增加质保金及往来款。
3. 其他流动资产变动幅度为226.25%,原因:存在留抵税额及共管账户资金。
4. 长期待摊费用变动幅度为104.77%,原因:完工工程转为长期待摊费用。
5. 递延所得税资产变动幅度为-63.63%,原因:可抵扣亏损减少。
6. 应付账款变动幅度为87.77%,原因:本年日常经营款。
7. 合同负债变动幅度为276.79%,原因:销售预收款项增加。
8. 应交税费变动幅度为188.75%,原因:年末税费增加。
9. 其他应付款变动幅度为142.69%,原因:质保金增加。
10. 其他流动负债变动幅度为570.17%,原因:预收账款增加。
11. 租赁负债变动幅度为466.61%,原因:本年新增租赁停车场。
12. 营业收入变动幅度为218.73%,原因:本年旅游人数增加。
13. 营业成本变动幅度为65.56%,原因:旅游人数增加，日常成本增加。
14. 销售费用变动幅度为175.81%,原因:广告宣传及网络售票手续费增加。
15. 管理费用变动幅度为36.04%,原因:人工成本增加。
16. 财务费用变动幅度为-20.7%,原因:利息费用减少。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为6889.17%,原因:营业收入增加。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-80.47%,原因:投资支出增加。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-236.54%,原因:本年未发生借款及减少偿还债务。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。另外，最近几年的经营业绩有较大变动，需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始超高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.92亿元，每股收益均值在0.72元。

持有长白山最多的基金为金信消费升级股票A，目前规模为0.71亿元，最新净值1.4214（3月22日），较上一交易日下跌2.07%，近一年下跌16.13%。该基金现任基金经理为杨超。

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