上海石化（600688）2023年年报财务简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期上海石化（600688）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中上海石化营收上升亏损收窄，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入930.14亿元，同比上升12.72%，归母净利润-14.06亿元，同比上升51.05%。按单季度数据看，第四季度营业总收入231.54亿元，同比下降6.41%，第四季度归母净利润-6.86亿元，同比上升21.1%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利8.84亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.9%，同比增36.58%，净利率-1.51%，同比增56.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计19.14亿元，三费占营收比2.06%，同比增4.89%，每股净资产2.3元，同比减5.21%，每股经营性现金流0.07元，同比增111.02%，每股收益-0.13元，同比增50.94%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为111.0%,原因:本年石油化工产品销量上升导致销售商品、提供劳务收到的现金较上年增加。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-54.8%,原因:本年定期存款收回净额较上年减少。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为194.76%,原因:本年取得和偿还借款产生的现金净流入较上年增加人民币14.6亿元，分配股利、利润或偿付利息支付的现金较上年减少人民币10.6亿元。
4. 应收款项融资变动幅度为-59.39%,原因:贸易分部营业收入下降。
5. 其他应收款变动幅度为84.73%,原因:应收进口石脑油消费税退税增加。
6. 其他流动资产变动幅度为-97.67%,原因:待抵扣进项税额大幅减少。
7. 在建工程变动幅度为-67.97%,原因:本年部分碳纤维在建工程项目转固。
8. 短期借款变动幅度为93.55%,原因:本年新增短期借款用以补充资金需求。
9. 应付票据变动幅度为3649.2%,原因:本年开立票据增加，用以支付货款和费用。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为7996.99%,原因:一年内到期的长期借款转入流动负债。
11. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:一年内到期的长期借款转入流动负债。
12. 财务费用变动幅度为50.24%,原因:本年借款利息支出增加和定期存款利息收入减少。
13. 所得税收益变动幅度为-58.15%,原因:本年亏损较2022年大幅下降，递延所得税收益减少。
14. 归属于母公司股东的净亏损变动幅度为51.05%,原因:本年原油价格下跌，毛利率上升，经营亏损较去年减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，存货高于利润，小心存货计提冲击市值。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流相对市值较小，建议确认公司利润构成和现金收付质量。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候，今年有望扭亏。业务体量近5年来有过萎缩迹象，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为67.75%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-9.95%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在3.19亿元，每股收益均值在0.03元。

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