奥马电器（002668）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期奥马电器（002668）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中奥马电器营收净利润同比双双增长，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入151.8亿元，同比上升30.15%，归母净利润7.87亿元，同比上升69.37%。按单季度数据看，第四季度营业总收入70.86亿元，同比上升23.55%，第四季度归母净利润1.9亿元，同比上升39.32%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利7.44亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.68%，同比增18.95%，净利率10.13%，同比增23.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.57亿元，三费占营收比7.62%，同比增10.48%，每股净资产1.3元，同比增45.87%，每股经营性现金流2.58元，同比增546.75%，每股收益0.73元，同比增69.77%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为43.43%,原因:营业收入同比增长，进出口费用及人力成本同比增加。
2. 管理费用变动幅度为32.28%,原因:营业收入增长，人力成本及仓储租赁费有所增加。
3. 财务费用变动幅度为7.73%,原因:本期借款同比减少，利息支出减少。
4. 研发费用变动幅度为15.1%,原因:公司加大研发投入，持续提升产品竞争力及技术领先水平。
5. 经营活动现金流入小计变动幅度为23.75%,原因:本期销售收入同比增加35.16亿，同比增长30.15%，销售回款及税费返还随之增长；同时本期应收账款周转天数同比加快，经营活动现金流入增长。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为546.75%,原因:经营活动现金流入同比增长23.75%。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-98.34%,原因:本期收入增长，融资能力增强，闲置资金增加，为提高闲置资金收益，本期购买结构性存款等低风险理财产品支出金额同比增加。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-217.91%,原因:（1）子公司需质押开票的资金减少，本期收回的受限货币资金同比减少；（2）本期新增支付收购子公司合肥家电股权款1.98亿元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司历史上出现过大额信用减值损失，需重点关注信用资产质量。

负债状况方面，公司现金流进账相对于短债比较多，账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。公司报告期内合同负债规模环比增幅达41.86%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。报告期内应付占比变大，需要注意一下应付是否合理，比如有没有还不上供应商的钱，破坏经营流程的风险。同时注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，虽然经营效率较高，但利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为67.56%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达447.31%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在8.67亿元，每股收益均值在0.8元。

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