中微公司（688012）2023年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中微公司（688012）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中中微公司营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入62.64亿元，同比上升32.15%，归母净利润17.86亿元，同比上升52.67%。按单季度数据看，第四季度营业总收入22.22亿元，同比上升30.97%，第四季度归母净利润6.26亿元，同比上升66.14%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利17.48亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率45.83%，同比增0.19%，净利率28.48%，同比增15.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.48亿元，三费占营收比11.94%，同比增14.74%，每股净资产28.79元，同比增14.56%，每股经营性现金流-1.58元，同比减257.43%，每股收益2.89元，同比增52.11%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为20.31%,原因:本期职工薪酬增加1,503万元，预计产品质量保证费用增加3,373万元，股份支付费用增加1,857万元。
2. 管理费用变动幅度为45.67%,原因:本期职工薪酬较上年增加4,090万元，股份支付费增加3,254万元。
3. 研发费用变动幅度为34.91%,原因:本期耗用的原材料和低值易耗品较上年增加9,175万元,职工薪酬较上年增加4,779万元，股份支付费用较上年增加3,520万元。
4. 财务费用变动幅度为42.3%,原因:本期利息收入减少2,832万元。
5. 所得税费用变动幅度为149.76%,原因:本期税前利润增加。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-258.2%,原因:公司刻蚀设备的收款政策主要为发货后收取85%~90%货款，客户调试验收后收取剩余尾款。本期公司刻蚀设备新增订单约69.5亿元，同比增长约60.1%；但由于销售合同签署和客户对设备搬入时间要求等因素，大部分新签的刻蚀设备仍在生产过程中尚未发货，因此公司收到刻蚀设备的发货款较上年减少，导致经营活动中销售商品、提供劳务收到的现金较上年减少。此外，原材料采购增加和员工人数增长下薪酬增加导致公司现金支付较上年增加。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为163.29%,原因:本期净购买银行理财产品较上年减少。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-53.78%,原因:本期分配股利支出1.23亿元。
9. 应收票据变动幅度为-48.71%,原因:应收票据于本期到期承兑。
10. 应收款项变动幅度为88.26%,原因:随收入规模增长而增加。
11. 合同资产变动幅度为-44.6%,原因:本期货款从合同资产转入应收款项。
12. 预付款项变动幅度为224.63%,原因:采购增长下预付款增加。
13. 存货变动幅度为25.23%,原因:销售订单增长。
14. 交易性金融资产变动幅度为-36.42%,原因:结构性存款减少以及出售持有的中芯国际股票。
15. 其他流动资产变动幅度为237.0%,原因:建设厂房和采购增加导致增值税待抵扣进项税余额增加。
16. 固定资产变动幅度为492.33%,原因:本期房屋及建筑物、计算机及电子设备增加。
17. 开发支出变动幅度为58.54%,原因:本期公司持续进行高水平研发投入导致资本化研发费用增加。
18. 其他非流动资产变动幅度为-97.34%,原因:其他非流动资产转入在建工程和固定资产。
19. 递延所得税资产变动幅度为83.39%,原因:可抵扣暂时性差异增加。
20. 应付账款变动幅度为35.93%,原因:采购增加。
21. 合同负债变动幅度为-64.85%,原因:时间性因素。四季度因收入确认合同负债余额随之减少。同时，四季度因销售合同等因素，出货量不多，导致预收款增量不多。公司机台发货量在2024年一季度有较大增长。
22. 应交税费变动幅度为114.64%,原因:应交企业所得税较上年末增加。
23. 一年内到期的非流动负债变动幅度为3986.5%,原因:有5亿借款将于一年内到期。
24. 其他流动负债变动幅度为60.49%,原因:销售增长导致预计产品质量保证金余额增加。
25. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:5亿借款将于一年内到期，因此由长期借款转入一年内到期的非流动负债。
26. 递延收益变动幅度为-58.0%,原因:当期确认政府补助。
27. 营业收入变动幅度为32.15%,原因:2023年刻蚀设备销售约47.03亿元，同比增长约49.43%；MOCVD设备销售约4.62亿元，同比下降约33.95%。
28. 营业成本变动幅度为31.93%,原因:随公司业务规模的扩大而增长，与公司营业收入规模相匹配。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过超高速增长，近年来增速爆表。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.44%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在20.73亿元，每股收益均值在3.35元。

该公司被3位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华夏基金的郑泽鸿，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为177.26亿元，已累计从业6年287天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有中微公司最多的基金为华夏上证科创板50成份ETF，目前规模为933.78亿元，最新净值0.8517（3月19日），较上一交易日下跌1.57%，近一年下跌19.39%。该基金现任基金经理为张弘弢 荣膺。

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