煜邦电力（688597）2023年年报财务简析：净利润减52.51%

据证券之星公开数据整理，近期煜邦电力（688597）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中煜邦电力净利润减52.51%。截至本报告期末，公司营业总收入5.62亿元，同比下降9.75%，归母净利润3763.87万元，同比下降52.51%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.84亿元，同比下降27.89%，第四季度归母净利润2153.56万元，同比下降0.5%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.29亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率36.22%，同比减4.6%，净利率6.61%，同比减48.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.14亿元，三费占营收比20.31%，同比增21.44%，每股净资产3.76元，同比减23.28%，每股经营性现金流0.42元，同比减44.04%，每股收益0.17元，同比减62.22%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为85.35%,原因:本期发行可转换公司债券，收到募集资金。
2. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:本期理财产品赎回。
3. 应收票据变动幅度为-53.53%,原因:本期客户使用承兑汇票结算减少。
4. 应收款项融资变动幅度为146.8%,原因:期末公司将部分拟用于背书的银行承兑汇票转入。
5. 其他应收款变动幅度为58.46%,原因:新租赁办公场所支付押金。
6. 预付款项变动幅度为80.59%,原因:模块采购预付款增加。
7. 其他流动资产变动幅度为56.99%,原因:未验收已开票的销项税增加。
8. 其他权益工具投资变动幅度为78.84%,原因:被投资公司利润大幅增加导致公允价值变化。
9. 投资性房地产的变动原因:子公司煜邦嘉兴部分厂房对外出租。
10. 在建工程变动幅度为-59.51%,原因:年产360万台电网智能装备建设项目验收转固。
11. 长期待摊费用变动幅度为6656.89%,原因:新租赁办公场所装修费用。
12. 递延所得税资产变动幅度为357.04%,原因:确认未弥补亏损的递延所得税资产增加。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-66.3%,原因:子公司煜邦嘉兴本期提前归还长期借款。
14. 其他流动负债变动幅度为-41.79%,原因:本期收入下降。
15. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:子公司煜邦嘉兴本期提前归还长期借款。
16. 应付债券的变动原因:本期发行可转换公司债券，收到募集资金。
17. 递延所得税负债变动幅度为694.77%,原因:被投资公司利润大幅增加导致公允价值变化。
18. 营业收入变动幅度为-9.75%,原因:公司在国网2022年第二批及2023年第一批集中招标中，中标结果不及预期，来自国网的智能电力设备收入相比上年同期降幅较大。
19. 营业成本变动幅度为-7.21%,原因:营业收入下降影响，导致营业成本随之发生变动。
20. 销售费用变动幅度为8.45%,原因:差旅招待费、售后维护费增加。
21. 管理费用变动幅度为7.92%,原因:公司新办公场所2023年10月底才装修完成，原办公场所1-10月仍在使用且继续缴纳房租，导致租赁费增加。
22. 财务费用变动幅度为163.82%,原因:公司发行可转换公司债券，导致利息费用增加。
23. 研发费用变动幅度为16.82%,原因:为响应客户快速迭代产品的需求，公司加大研发方面的投入，对应所发生的研发薪酬、材料领用费用、试制费用、专利及著作权费用较上年同期增加。
24. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-21.66%,原因:2023年人员增加，对应的支付给职工以及为职工支付的现金大幅增长。
25. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-84.7%,原因:年产360万台电网智能装备建设项目和北京技术研发中心暨总部建研发设项目两个项目投入。
26. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为921.34%,原因:2023年7月发行可转换公司债券收到现金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.02%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达589.27%）

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