梅花生物（600873）2023年年报财务简析：净利润减27.81%

据证券之星公开数据整理，近期梅花生物（600873）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中梅花生物净利润减27.81%。截至本报告期末，公司营业总收入277.61亿元，同比下降0.63%，归母净利润31.81亿元，同比下降27.81%。按单季度数据看，第四季度营业总收入72.34亿元，同比上升1.66%，第四季度归母净利润10.2亿元，同比上升5.99%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利32.1亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率19.68%，同比减21.69%，净利率11.46%，同比减27.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.05亿元，三费占营收比4.7%，同比减14.51%，每股净资产4.81元，同比增8.31%，每股经营性现金流1.78元，同比减4.42%，每股收益1.06元，同比减26.39%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 衍生金融资产变动幅度为-98.7%,原因:期末远期业务减少。
2. 应收款项变动幅度为88.1%,原因:本期账期客户收入增加。
3. 应收款项融资变动幅度为-49.32%,原因:本期增加持有到期收取合同现金流量款项。
4. 其他应收款变动幅度为-49.09%,原因:本期未收回出口退税款项减少。
5. 一年内到期的非流动资产的变动原因:本期增加分期收回惠尔农业投资款。
6. 长期应收款变动幅度为43.55%,原因:本期融资租赁业务保证金增加。
7. 其他权益工具投资变动幅度为-59.16%,原因:其他权益工具投资公允价值变动影响。
8. 在建工程变动幅度为-90.72%,原因:本期工程项目完工转固。
9. 短期借款变动幅度为44.22%,原因:本期借款增加。
10. 衍生金融负债的变动原因:公司远期业务期末未交割公允价值波动。
11. 应付职工薪酬变动幅度为-30.72%,原因:本期应发未发职工薪酬减少。
12. 应交税费变动幅度为-30.62%,原因:应交所得税减少。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为101.59%,原因:一年内到期借款增加。
14. 其他流动负债变动幅度为-50.79%,原因:本期未到期票据增加。
15. 长期借款变动幅度为-45.59%,原因:借款到期偿还。
16. 租赁负债变动幅度为-48.39%,原因:剩余租赁期减少。
17. 预计负债的变动原因:原股权转让中债权债务预计损失。
18. 递延所得税负债变动幅度为-88.14%,原因:本期其他权益工具投资公允价值变动减少。
19. 资本公积变动幅度为-46.47%,原因:前期库存股注销。
20. 其他综合收益变动幅度为-98.95%,原因:本期其他权益工具投资公允价值变动。
21. 专项储备变动幅度为91.83%,原因:本期安全费计提增加。
22. 营业收入变动幅度为-0.63%,原因:公司子公司新项目产能释放苏氨酸、黄原胶等产品销量增长，但公司产品味精、苏氨酸、赖氨酸及其他饲料产品价格下降，从而导致主营业务收入下降。
23. 营业成本变动幅度为6.6%,原因:公司本期苏氨酸、黄原胶、赖氨酸等产品销量增加导致成本增长。
24. 销售费用变动幅度为-6.27%,原因:本期产品外设库调拨量减少使运费减少，同时促销费、人工及股权激励费也有所减少。
25. 管理费用变动幅度为-8.53%,原因:人工及股权激励费减少。
26. 财务费用变动幅度为-139.85%,原因:本期融资额减少利息支出减少、汇兑收益及利息收入增加。
27. 研发费用变动幅度为12.35%,原因:本期研发投入加大。
28. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-7.53%,原因:本期销售收入减少。
29. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为13.18%,原因:本期项目投资减少、理财投资收回。
30. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-0.46%,原因:本期偿还借款增加以及回购股票支出增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

负债状况方面，公司现金流进账相对于短债比较多，账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，虽然经营效率较高，但利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始超高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在35.72亿元，每股收益均值在1.21元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是兴证全球基金的谢治宇，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名第三，其现任基金总规模为394.20亿元，已累计从业11年52天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有梅花生物最多的基金为兴全合润混合(LOF)，目前规模为230.76亿元，最新净值1.4081（3月19日），较上一交易日下跌0.84%，近一年下跌11.52%。该基金现任基金经理为谢治宇。

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