飞科电器（603868）2023年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期飞科电器（603868）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中飞科电器营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入50.6亿元，同比上升9.35%，归母净利润10.2亿元，同比上升23.9%。按单季度数据看，第四季度营业总收入10.66亿元，同比上升16.72%，第四季度归母净利润1.93亿元，同比上升138.02%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利10.72亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率57.1%，同比增6.48%，净利率20.15%，同比增13.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计16.48亿元，三费占营收比32.56%，同比增16.11%，每股净资产8.21元，同比增4.32%，每股经营性现金流3.01元，同比增60.66%，每股收益2.34元，同比增23.81%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为29.28%,原因:本报告期推广费及职工薪酬等增加。
2. 研发费用变动幅度为11.76%,原因:本报告期研发模具投入增加。
3. 管理费用变动幅度为10.18%,原因:本报告期部分在建工程转固使得折旧和摊销费用增加。
4. 财务费用变动幅度为-17.81%,原因:本报告期利息收入增加。
5. 收到的税费返还变动幅度为-97.01%,原因:本报告期收到的增值税留抵退税减少。
6. 收到其他与经营活动有关的现金变动幅度为92.44%,原因:本报告期收到的政府补助增加。
7. 支付其他与经营活动有关的现金变动幅度为33.3%,原因:本报告期支付推广费增加。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为60.66%,原因:本报告期期营业收入增加，现金回流增加。
9. 收回投资收到的现金变动幅度为33.26%,原因:本报告期理财赎回增加。
10. 取得投资收益收到的现金变动幅度为35.18%,原因:本报告期理财收益增加。
11. 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为-73.28%,原因:本报告期处置固定资产收到的现金减少。
12. 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动幅度为-36.77%,原因:本报告期基建工程后期支付的工程款减少。
13. 投资支付的现金变动幅度为40.57%,原因:本报告期购买理财增加。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-91.94%,原因:本报告期购买理财增加。
15. 分配股利、利润或偿付利息支付的现金变动幅度为100.0%,原因:本报告期支付的现金股利增加。
16. 支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为63.55%,原因:本报告期支付体验店租金增加。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-99.01%,原因:本报告期支付的现金股利增加。
18. 汇率变动对现金及现金等价物的影响变动幅度为-81.76%,原因:本报告期国外销售额下降美元收款减少。
19. 交易性金融资产变动幅度为30.85%,原因:本报告期末理财产品余额增加。
20. 其他流动资产变动幅度为241.68%,原因:本报告期末预缴企业所得税增加。
21. 递延所得税资产变动幅度为-36.03%,原因:本报告期末可抵扣暂时性差异减少。
22. 其他非流动资产变动幅度为451.21%,原因:本报告期末预付设备采购款增加。
23. 合同负债变动幅度为45.28%,原因:本报告期末预收客户订货款增加。
24. 预计负债变动幅度为34.13%,原因:本报告期末计提的产品质量保证金增加。
25. 递延所得税负债变动幅度为-87.99%,原因:本报告期末应纳税暂时性差异减少。
26. 营业收入变动幅度为9.35%,原因:本报告期内公司产品升级，均价提升，同时大力发展自营电商、内容社交营销以及品牌自播等新营销，加大中高端产品全平台宣传推广力度，驱动营业收入增长。
27. 营业成本变动幅度为1.16%,原因:本报告期内产品迭代升级且部分产品由OEM转为自产,成本结构有所调整。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力优秀。业务体量和利润近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在11.48亿元，每股收益均值在2.63元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是富国基金的王园园，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为162.24亿元，已累计从业6年271天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有飞科电器最多的基金为富国消费主题混合A，目前规模为41.01亿元，最新净值2.417（3月12日），较上一交易日上涨1.98%，近一年下跌13.97%。该基金现任基金经理为王园园。

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