横店影视（603103）2023年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期横店影视（603103）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中横店影视营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入23.49亿元，同比上升64.62%，归母净利润1.66亿元，同比上升152.25%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.96亿元，同比上升96.59%，第四季度归母净利润-7001.98万元，同比上升66.81%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.81亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.01%，同比增241.1%，净利率7.06%，同比增131.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.88亿元，三费占营收比7.99%，同比减40.22%，每股净资产2.11元，同比增14.12%，每股经营性现金流1.18元，同比增138.73%，每股收益0.26元，同比增152.0%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为30.85%,原因:本报告期广告宣传费、差旅费增加。
2. 管理费用变动幅度为16.96%,原因:本报告期员工薪酬增加。
3. 财务费用变动幅度为-16.19%,原因:本报告期租赁利息费用减少。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为138.73%,原因:本报告期收入增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-207.44%,原因:本报告期理财金额收回减少。
6. 货币资金变动幅度为62.05%,原因:本报告期盈利增加，赎回理财产品。
7. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:本报告期赎回理财产品。
8. 存货变动幅度为-30.45%,原因:本报告期内容板块成本结转以及上年报告期影城春节备货。
9. 持有待售资产的变动原因:本报告期末签署了出售杭州电影公司股权协议，长期股权投资重分类到持有待售资产。
10. 其他流动资产变动幅度为-27.11%,原因:本报告期增值税留抵退税。
11. 长期股权投资变动幅度为-29.21%,原因:本报告期末签署了出售杭州电影公司股权协议，长期股权投资重分类到持有待售资产。
12. 其他非流动资产变动幅度为-52.32%,原因:本报告期预付工程设备款减少。
13. 应交税费变动幅度为140.03%,原因:本报告期应交电影专项资金增加。
14. 预计负债变动幅度为-100.0%,原因:上年报告期的未决诉讼本报告期结案。
15. 递延所得税负债变动幅度为230.44%,原因:新租赁准则形成使用权资产暂时性差异增加。
16. 营业收入变动幅度为64.62%,原因:本报告期电影行业经营环境好转，电影行业全面回暖，全国票房增长。
17. 营业成本变动幅度为28.76%,原因:本报告期收入增长，片租成本、卖品成本增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司历史上出现过大额信用减值损失，需重点关注信用资产质量。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司经营中用在财务上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为94.72%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在3.14亿元，每股收益均值在0.49元。

持有横店影视最多的基金为泰信行业精选混合A，目前规模为9.58亿元，最新净值1.71（3月8日），较上一交易日上涨1.12%，近一年上涨22.4%。该基金现任基金经理为董山青。

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