普洛药业：3月8日接受机构调研，包括知名机构淡水泉，正圆投资，高毅资产的多家机构参与

证券之星消息，2024年3月8日普洛药业（000739）发布公告称公司于2024年3月8日接受机构调研，东吴医药朱国广 徐梓煜、上海证券尤靖宜、国华人寿夏芳芳、国海资管秦海燕、国海医药胡妍洁、国都证券姚巍、广发证券田鑫、光大证券陈峰、高毅资产万明亮 胡储辉、富国基金应中海、东证衍生品自营翟淑星、东吴自营于彦秋、中意资产马成骥、东海证券付婷、德邦证券郝晓婧、淡水泉朱彬、大筝资产罗晓梅、大家资产蒯学章、彬元资本童莹莹、碧云资本郑航慈、北京金百镕投资马学进、安信基金徐衍鹏 方瑾、珠海坚果私募盖伟伟、中信期货魏巍、中再资产张懿、中天国富证券关雪莹、中融汇信期货文惠霞、中金资管孟繁卓、中加基金高爱聪、中航信托戴佳敏、正圆投资张萍、浙商资管金嫣、中信证券陈竹 韩世通 王凯旋、招商信诺资产詹孝颖、招商基金文雨、长盛基金郝征、长盛洪靖怡、长江证券(自营)赵仓、长城财富胡纪元、运舟资本王岩、远信(珠海)私募远信、圆信永丰范妍、元葵资产方炜、中金公司张琎 吴婉桦、永赢基金张晓榕、银华基金罗震寰、银河医药孙怡、银河基金方伟、易川资产郭玉燕、野村证券孔令岩、野村东方朱小溪、阳光资产杨伦、亚太财险王婷、循远投资田超平、兴业证券孙媛媛 黄翰漾 翁雨晴、幸福人寿张王越、信诚基金高岳昂、新华基金潮礼君、湘财基金张泉、西部证券邓琳茜、西部利得冯皓琪、天治基金王娟、天弘郭相博、天风资管王漪昆、泰达宏利赖庆鑫、招商证券许菲菲 侯彪 肖笑园、深圳创富兆业金融吴贇宇、上银基金纪晓天、上汽颀臻沈怡雯、上海涌津投资傅逞强、上海天猊投资曹国军、上海朴易资产董国星、上海呈瑞投资刘青林、山证(上海)资产王腾蛟、沙钢投资叶侃、森锦投资季亮、浙商医药盖文化 郭双喜、融通基金杨有为、人保资产应巧剑、青榕资产唐明、平安基金李化松、盘京曹姗姗、诺德基金尹旻、诺安基金黄友文、农银人寿赵晶、宁银理财徐厚犇、南方基金陈哲 孙鲁闽、兴证全球谢长雁 翟秀华、明亚基金何明、明世伙伴基金许庆华、民生证券徐旻浩 乔波耀、凯思博投资陈茜茜、开源证券阮帅 汪晋、君和资本崔雨菲 祝晨宇、巨杉(上海)资产何川、进门财经马媛、金元顺安张预立、建信养老李平祝、泰康资产马步云、嘉实王子瑞、汇正研究所胡恺敏、汇安基金高苏、华夏未来资本唐勇、华夏基金胥梦缘、华夏财富刘春胜、华西证券孙曼萁、华泰证券李奕玮 潘雨轩、华创自营胡建东、华创资管王港、中银证券张岩松、华创证券王宏雨、华安基金刘潇、灏浚投资柯海平、海通医药陈铭、国信证券钟佩涵 彭思宇、国泰君安吴晗、国泰基金张容赫、国寿安保基金王雪莹、国任保险李文瀚、国联人寿赵志永参与。

具体内容如下：

问：今年原料药业务总体承压，对这块业务今年的预期？

答：2023 年原料药业务特别是兽药基本都处在底部，预计2024 年会有部分反弹。市场竞争一直存在，公司在技术、规模和运营效率上都有优势，未来依旧会集中精力提升产品竞争力。

问：目前咱们多肽业务的布局和规划？制剂端目前的进度，今年Q2 能进临床阶段吗？

答：当下热门的 GLP1 还处在专利期，未来相关品种的原料业务量不会特别大，且赛道会相对拥挤。公司会从技术、生产成本等方面建立综合竞争优势，并且配套制剂一同布局，相关品种预计二季度末或三季度初进入临床阶段。

问：请公司在 ADC 领域与臻格生物的合作模式与未来规划？

答：公司与臻格生物在 DC领域是充分利用各自的优势、互补性地开展战略合作，普洛药业提供高活性小分子，臻格生物提供蛋白质和 DC偶联，为 DC制药客户提供更多优势技术选择，以及从研发到生产的高效、高品质一站式 DC CDMO服务。目前正在筛选相关项目阶段。

问：地缘政治因素对海外原料药和 CDMO 业务的影响？

答：PI业务方面，公司与客户之间建立了长期的合作，客户更换供应商的可能性非常小；CDMO 业务方面，总体来看，对新增订单会有一定的影响，有些相对保守的客户会考虑将部分不考虑成本的订单的二供放在欧洲，当然也有的客户不太在意地缘政治因素。

问：请公司资本开支的规划？

答：公司预计2024年资本开支在6.4亿元左右，相对比2022年会有明显减少，未来会保持合理、稳定的资本开支。

问：请公司制剂品种的上市节奏？

答：公司制剂业务从 2022 下半年开始调整策略，加快了制剂品种的研发节奏，研发人员增加到 100人左右，每年新立项25个左右；预计未来制剂品种会快速增长，从 2026年开始每年会有 15-20个上市。

问：请公司 2023 年销售费用增加的原因？

答：整体来看，销售费用增长是比较合理，也是比较稳定的。主要原因一是相比于 2022年，公司 BD 人员出国拜访客户频次大幅增长；二是业务增长带来的相关费用自然增长；三是参加行业交流会议的费用增长。

问：请公司在注销股份后，后续有没有回购计划？

答：目前，公司股价低于公司预期，在现金流满足经营需要的前提下，会考虑购。

问：请公司 CDMO 项目数增长较快的主要原因？

答：主要有三方面的原因，一是公司研发端能力的大幅增强，CDMO研发人员有 500多人，新的 CDMO研发楼投入使用，还有技术平台能力的不断强化；公司增加研发能力，研发人员达到 600多人，且多个研发大楼投入使用；二是公司制造端先进产能的投用，包括多功能柔性车间、流体车间、高活车间等，整体实力取得了长足的进步；三是公司深度推进国际化布局，BD 端的持续发力，公司在美国波士顿、德国法兰克福、日本东京、印度孟买等国家和地区都设立了 BD办公室。

问：请公司 2023 年计减值的主要是什么？

答：公司基于谨慎性原则，主要计提了存货跌价减值。

问：请公司 API/CDMO/制剂业务的经营展望？

答：公司预计 2024年 PI业务总体会保持稳定的增长态势，CDMO业务和制剂业务会实现较快增长。

问：如何看待今年底印度 Aurobindo 投产 15000 吨青霉素 G 钾盐产能，对公司抗生素原料药业务的影响？

答：青霉素品种对于发酵的工艺要求高，工艺的优劣、技术人员能力对发酵成本的影响非常大；且环境对发酵影响很大，国内一般都位于北方，所以印度公司很难建立竞争优势。另外，印度这家公司主要做的是主链，而我们主要做的是侧链，且市场占有率高，影响相对小。

问：请公司目前产能利用率情况，未来趋势如何？

答：2023 年，公司引入了国际知名的麦肯锡团队，进一步提升运营效率，经过麦肯锡团队充分调研分析和诊断后，认为公司产能利用率在 68%-72%之间。未来，公司认为，通过持续的效率提升，产能利用率会大致维持在 70%-75%之间。

问：请公司 CDMO 业务四季度毛利率下滑的原因？

答：主要是因为 Q4商业化订单交付减少，临床期订单交付比较多，进而影响了 CDMO业务四季度的毛利率。

总结和展望 未来，从行业发展来看，尽管短期可能受到一些压力，但是医药行业是刚需，公司只要坚定做好企业核心竞争力，就可以取得长期的增长和良好的发展。整体顾来看，2023 年基本完成公司的预算目标。对于 2024 年的企业经营，我们也充满信心，公司管理层会努力地推进三项业务继续保持增长。

普洛药业（000739）主营业务：原料药中间体、创新药研发生产服务(CDMO)、制剂等研发、生产和销售以及进出口贸易业务。

普洛药业2023年年报显示，公司主营收入114.74亿元，同比上升8.81%；归母净利润10.55亿元，同比上升6.69%；扣非净利润10.26亿元，同比上升22.73%；其中2023年第四季度，公司单季度主营收入29.74亿元，同比下降0.67%；单季度归母净利润2.04亿元，同比下降38.54%；单季度扣非净利润1.99亿元，同比上升14.71%；负债率51.2%，投资收益-2168.47万元，财务费用-1.04亿元，毛利率25.66%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为17.5。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3872.2万，融资余额减少；融券净流入60.16万，融券余额增加。

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