乐普医疗：10月25日召开业绩说明会，中金公司、中欧 基金等多家机构参与

证券之星消息，2023年10月26日乐普医疗（300003）发布公告称公司于2023年10月25日召开业绩说明会，中金公司、中欧 基金、上海五地、华福资管、上海同犇、深圳市前海海富、北京源乐晟、混沌天成(上海)、上海合道、合众资管、江西彼得明奇、上海深积、农银汇理基金、淳厚基金、凯石基金、创金合信基金、农银人寿、国寿安保、东海证券上海自营、中信建投自营、上海保银、曼林(山东)、北京和聚、安信基金、上海开思股权投资、上海勤远、上海中域投资、中融信托-朱雀12期、淡水泉(北京)、福州开发区三鑫、苏州君榕、睿郡资管、深圳市尚诚、上海乘安、兴证全球基金、新华资管、浙商控股集团、中意资管、上海景林、北京鼎蕯、深圳创富兆业、中航信托、广东银石、苏州云阳宜品、招商银行、永赢基金、瀚亚投资管理(上海)、上海天猊、昆明华辰、北京红杉坤德、和途投资、鼎晖投资咨询、HBM Partners Hong Kong Limited、INDUS CAPITAL ADVISORS (HK) LTD - MS、Comgest-CBF-Magellan、Prudence Investment Management (HK) Ltd、宝盈基金、CHINA SHANDONG HI-SPEED CAPITAL LIMITED、CCB AM、北京乐瑞、北京泽铭、上海景领、鲍尔赛嘉(上海)、深圳天际线、上海恒复、河南银泰、上海高毅、鹏华基金、工银理财、广银理财、财金投资、奥凯投资、宏利资管(香港)、Mount Hatton Investments Limited、Mars Asset、FM FIRST HONG KONG FUND, LLC、CSFG International Asset Management Limited、Runzhou Investment、国海富兰克林基金、高盛、宁波市浪石、奥博医疗(香港)、上海行知创业、苏州景千、珠海高瓴股权投资、杭州乾璐、陕西问道、工银资管全球、无锡汇蠡、华宝基金、锐智资本、香港 Tairen Capital、Temasek Fullerton Alpha Pte Ltd、Horizon China Master Fund、GL CHINA LONG EQUITY OPPORTUNITIES SPV L.P、The Capital Group、UBS、博裕资本、长安基金、东吴证券、招商基金、申万菱信、海通证券、国泰君安、国金证券、东北证券、广发证券、兴业证券、华泰证券、中银国际证券、华融证券、华鑫证券、汇添富基金、嘉实基金、中银基金、长信基金、东吴基金、易方达基金、兴业 基金、建信基金、光大保德信基金、方正证券、东海基金、惠升基金、国联基金、中信建投证券、银河证券、平安证券、申万宏源证券、西南证券、山西证券、中泰证券、西部证券、万和证券、华夏基金、银河基金、富国基金、泰信基金、汇百川基金、平安基金、上银基金、长城基金、博远基金、东方证券、国金基金、中加基金、博道基金、华富基金、诺安基金、红土创新基金、中英人寿、中国人保、恒泰证券自营、上海东方证券资产管理、中信证券、中泰资管、中国守正(香港)、北京颐和久富、瀚伦投资大中华直通车、上海永唐盛世、广东天辰元信、深圳市乾图、麦星投资 Maison Capital、明世伙伴、广汇缘资管、信达证券、青榕资管、上海常春藤、和谐汇一、上海宽远、阳光资管、浙江观合、海富通基金、东方基金、圆信永丰基金、前海开源基金、甬兴证券、中邮人寿、泰康资产、财通证券资产管理、富兰克林华美证券投资信托、国盛金控、香港惠理、深圳前海云溪、安和(广州)、远信(珠海)、上海禧弘参与。

具体内容如下：

问：今年三季度是公司常规业务的底部了，目前来看，反腐对业务的影响如何？未来是否会持续下去？是否会影响新产品的入院？四季度和明年预计会是什么情况？

答：反腐影响最大的还是8月，9月业务开始恢复，但还未恢复到反腐前，因为一线销售也在犹豫，但目前来看要比预期好。10月有一个长假，业务恢复情况和9月比较接近。从业务板块看，反腐对公司集采类药品影响不大，对刚性的集采类器械影响也不大，但对部分未集采过的手术相关器械还是有一定影响。公司产品是个组合，反腐对各类产品影响各有不同，四季度看反腐对业务影响可能已经比较可控。公司也在思考反腐、集采、DRG之下，未来的业务增量和机会在哪里，普惠可能是一个方向，拉平高、低线城市之间的刚性医疗需求差异，在共同富裕的路上实现共同健康。在国内，从一线城市到基层县域，医疗方式，包括用药和手术，还存在5年左右代差，比如氯吡格雷这类药物，大医院已经广泛应用，基层普及度还很低，这里面存在较大机会，公司希望把大城市用的药械推广到基层县域，这和反腐、集采都无关。创新则是另一个方向，创新主要针对临床未满足的需求，需要医生教育和临床推广，目前看也受到了反腐的影响，但长期来看这些产品还是需要的。在反腐下，公司普惠和创新两手都要抓。公司层面无法预测反腐持续时间，现阶段公司正进行内部组织架构上的调整，在普惠和创新中，将重点略偏向于普惠医疗，尽量在维持业绩稳定的基础上，实现明年净利润25亿（±10%）的目标。

问：民为生物101的候选药物刚到在安全性有效性上都不错，公司是否对这个产品未来销售有预期？介入产品今年前三季度哪些产品增长比较好?

答：投资民为生物是公司去年做的决策，公司认为在GLP-1领域一定要布局多靶点药物，单靶点和双靶点竞争太激烈。GLP-1受众大，但产品竞争也很激烈，因此需要有差异化，多靶点产品竞争力更佳。公司也很重视另一个口服候选药物109，因为口服药物的推广预计会更好做一些，同时成本控制也很重要。公司希望在多靶点领域能保持领先状态不犯错，持续推进临床进展。心血管植介入创新产品组合前三季度实现同比增长6.08%，三季度单季度受反腐影响，9、10月较8月有恢复，但尚未完全恢复到反腐前，新产品如FFR新进院较难，目前努力让已进院部分逐步上量。结构心业务反腐下更为刚需，心血管植介入创新产品组合中结构心部分第三季度单季度同比增长近40%。外科集采后全线中标，以前没入院的三甲进了一半，反腐影响有限，全年有望实现管理层预期经营目标。

问：在GLP-1领域，公司积累也比较深，对于这个三靶点药物，公司怎么考虑的？

答：GLP-1三靶点候选药物101在临床前动物试验上表现较佳，但人体数据还是要等后续II期临床结果。公司控股子公司健糖专攻发酵工艺，目前正进行司美格鲁肽和度拉糖肽的工艺开发和原料药研发，未来能协助公司此类产品控制成本。度拉糖肽III期进展过半，公司判断度拉糖肽竞争格局略好。司美格鲁肽公司未来重点做口服制剂，因为针剂竞争激烈，未来核心优势将会是成本控制。

问：对今年整体的利润公司有什么预期，对于各业务情况，公司认为哪块会最先走出来？

答：集采的药物目前看最快走出来，器械里急诊手术相关的刚需产品恢复很好，其他要慢一些，四季度应该要比三季度会好一些。明年公司重点发展普惠医疗，预计药品板块可能可以更乐观一些，器械板块公司是中性判断，要考虑反腐的持续影响。

问：三季度公司消费医疗的进展如何，血糖监测产品的预期如何？

答：公司皮肤科研发管线中，年底或明年年初预计水光针会申报上市，OK镜目前看销售情况符合预期，全年有望实现6000-7000万收入，此外，公司为OK镜业务新增了I自动验配，这个服务在客户端反馈较好。第一代静态非连续的无创血糖监测产品NeoGLU已经在报证，预计明年获批，第二代无创连续血糖监测产品GLURing目前正在型检，从精度看不弱于市场上已商业化的产品，可能成为公司未来在消费领域的亮点。

问：公司脉冲声波球囊的前景怎么看？

答：脉冲声波球囊公司在冠脉领域是第一家，目前在补充资料阶段，预计年底或明年初获批，外周适应症的稍慢一些，但也已经报产。

问：切割球囊在医保关注名单里，公司这个产品现在渠道情况如何？未来脉冲声波球囊是否会抢占切割的市场？

答：切割球囊已完成70%医院入院，从指南看药球使用前和轻度钙化适应症上需使用，目前植入量看比较正常。脉冲声波球囊和切割球囊在临床应用上定位不太一样，脉冲声波球囊能解决切割无法处理的重度钙化病变，在轻中度钙化的病患中，可能也会有一些代替，可以理解为消费升级，预计上市后定价14000-15000元，PCI手术中渗透率或可达15%左右。

问：在海外市场，公司业务进展如何？

答：海外业务目前还是国际贸易，未受到地缘政治影响，目前同比增长较好。现阶段国际化主要是在马来西亚建新产能，未来主要考虑用于刚需类产品的海外制造。

问：公司海外业务整体毛利率水平偏低，主要原因是什么？

答：公司产品在海外没有进行专门的品牌建设，终端影响力较弱，在海外销售依托于经销商，现阶段主要依靠性价比，因此毛利率会低一些，但剔除相关费用后净利率并不低。

问：民为生物的产品后续销售谁负责？

答：公司后续可以实现对民为生物的控股，未来研发和销售都由公司直接负责。

问：在血糖领域，公司有比较多的后续产品，未来对这些产品放量节奏有什么考虑？

答：公司研发无创血糖监测产品的初衷就是希望可以和甘精胰岛素未来销售形成闭环，做个人血糖健康管理，目前就等甘精胰岛素获批，可以参与新一轮集采进入院内，以带动未来OTC端的销售，这样可能就可以和无创血糖监测产品以及GLP-1类药品形成协同。

问：公司其他业务板块情况，包括IVD和外科？

答：IVD板块常规业务收入同比是增长的，之前应急产品收入影响太大，目前该板块人员数量相比生产应急产品时已有所下降，从高峰的1300-1400人降到700-800人。现在着重聚焦于一些细分优势领域，包括凝血、酶免等，消费属性的产品也是IVD板块发展重点。外科麻醉前三季度符合管理层预期，明年增长预期也不错。

问：医疗服务和健康管理三季度情况如何？

答：合肥心血管医院第三季度收入同比增长，独立第三方医检所业务收入同比基本持平，健康管理类产品主要在深圳子公司乐普云智，上半年销售不错，第三季度国内业务中有部分设备，受到反腐影响，出口和电商渠道业务发展符合预期。再次感谢投资者对乐普的关注，医疗行业整体需求是刚性的，虽然有集采、应急产品扰动、反腐等多重因素影响，但总有走出来的公司，乐普应该就是其中的一家。目前公司的器械、药品、服务和健管分处不同发展阶段，希望未来能三驾马车并驾齐驱。

乐普医疗（300003）主营业务：研发、生产和销售泛心血管领域的医疗器械、药品,并提供相应医疗服务;同时公司还拥有部分非心血管医疗器械类业务。

乐普医疗2023年三季报显示，公司主营收入62.59亿元，同比下降19.36%；归母净利润13.54亿元，同比下降25.22%；扣非净利润12.86亿元，同比下降28.75%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入19.58亿元，同比下降19.38%；单季度归母净利润3.92亿元，同比下降27.66%；单季度扣非净利润3.81亿元，同比下降29.6%；负债率29.62%，投资收益-4093.35万元，财务费用4365.37万元，毛利率65.1%。

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为23.9。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.68亿，融资余额增加；融券净流入2107.03万，融券余额增加。

以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。