卫宁健康：之前已介绍过，近年来，公司为实现既定的战略目标，提高市场占有率，持续进行市场拓展投入

卫宁健康(300253)07月26日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。

投资者：请问贵公司2022 年报中说报告期内研发投入 6.25 亿，但是利润表里研发费用只有 3.14 亿，另外的 3.11 亿是资本化了吗

卫宁健康董秘：您好，感谢您的关注。公司2022年报中对研发投入及资本化情况均有详细披露，具体请查阅2022年报第19页研发投入一节中的相关内容。

投资者：为什么贵公司近三年销售费用率不断上升，毛利率持续下降，是不是公司发展遇到了瓶颈

卫宁健康董秘：您好，感谢您的关注。之前已介绍过，近年来，公司为实现既定的战略目标，提高市场占有率，持续进行市场拓展投入。销售人员2020年末、2021年末、2022年末分别为609人、827人、975人，员工数量的上升以及工资水平增加使得人员费用逐年增加，同时使得相关的差旅费、办公费、场地费用等也都逐年增加。本身从投入到产出就会有时间差，又加上近年来的外部环境影响。预计未来随着阶段性战略投入开始转入产出阶段，相关人效指标将逐步得到改善；同时公司也会进一步加强精细化管理，努力提高人效水平。公司2020年度至2022年度毛利率逐年下降主要是人力成本等刚性支出的增速高于收入增速，以及阶段性收入结构变化等影响。背后的主要原因是受宏观环境影响，导致近年来公司的收入增速不及预期。预计未来随着宏观环境影响趋好，以及公司新一代产品进入批量推广，相关问题将逐步改善。

投资者：请问贵公司 2021 年研发资本化比例是多少？研发人员是多少，公司年报没有披露，麻烦说明一下

卫宁健康董秘：您好，感谢您的关注。公司2021年报中对研发人员数量、研发投入及资本化情况均有详细披露，具体请查阅2021年报第21页研发投入一节中的相关内容。

投资者：请问贵公司的 WINEX 的竞争壁垒怎么样？和创业慧康的慧康云对比有什么优势？

卫宁健康董秘：您好，感谢您的关注。公司之前已介绍过：WiNEX是公司从2018年开始规划开发的新一代产品。从公司的角度来讲，一方面投入了很长的时间、大量的人力，这里面还有相当部分是医学背景的团队，这种资源和时间的大量投入，同行业其他公司如果要做类似的事情，也是必须要投入的。 另一方面，更直接的是在客户层面的比较。公司在2020年发布了WiNEX之后，可以看到市场上不同的展会、论坛等，友商也都宣布发布了新一代产品，基本理念是类似的，或者通俗点讲PPT都是类似的。但真正到用户这个层面，公司目前比较自豪的是已经有落地的客户了，像复星健康集团、北大人民医院、泰康集团医学中心、和祐国际医院、陆军军医大学第一附属医院（西南医院）等一系列重要项目，都是在对主流厂商做了评估和筛选之后，最终选定了卫宁，说明在市场实战中公司新一代产品得到了典型用户的认可。随着相关项目陆续交付完成，WiNEX产品已告别实验室和小批量阶段，目前开始进入大批量推广交付阶段，未来市场竞争优势将愈发明显。

卫宁健康2023一季报显示，公司主营收入4.49亿元，同比上升0.82%；归母净利润-6353.47万元，同比下降300.02%；扣非净利润-7402.81万元，同比下降342.15%；负债率34.25%，投资收益-1433.89万元，财务费用1285.35万元，毛利率32.43%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为15.44。近3个月融资净流出2.3亿，融资余额减少；融券净流出4074.06万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，卫宁健康（300253）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

卫宁健康（300253）主营业务：医疗软件研究开发、销售与技术服务业务,并为医疗卫生行业信息化提供整体解决方案。

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