公元股份：有知名机构淡水泉参与的，共10家机构于5月12日调研我司，

2022年5月13日公元股份（002641）发布公告称：民生证券李阳、华夏基金黄振航 张帆、上生趣时资产孙银、上海季胜投资俞忠华、宁银理财子公司孙文瑞、兴证全球基金余喜洋、招商信诺资管柴若琪、国寿资管和川、淡水泉叶智深、中国国际金融李梦遥于2022年5月12日调研我司。

问：疫情对公司影响情况?

答：疫情对全国各生产基地都有影响，对各子公司的影响程度不一，华东区域影响要更大一些，公司主要销售在华东地区，疫情影响下游需求，同时由于物流受阻，出货受到一定影响。

问：公司对二季度的展望?

答：疫情从3月中旬开始影响比较明显，4、5月份影响较大，从最近几天的发货情况来看略有好转，如果疫情尽快能够得到有效控制，下游需求恢复，公司仍然对全年情况充满信心。

问：渠道业务和工程业务等情况?

答：疫情对渠道业务和工程业务都有影响，对渠道业务的影响更大一些。相比之下，上半年出口业务相对较好，特别是太阳能出口业务同比增幅较大。

问：公司原料储备情况?

答：原料价格同比还相对在高位，目前需求受疫情影响，原料价格略有下降，待疫情得到控制后，原料还会有上涨的可能性，因此公司当前原料储备量较为充足，之后也会视下游需求情况，对原料库存情况做及时调整。

问：公司PVC套期保值还有在做吗?

答：公司是通过现货和期货相结合的方式对原料做了储备。

问：卫浴业务进展情况?

答：卫浴业务是利用原有的销售渠道网络进行销售的，上半年因疫情影响卫浴的销售也有一定的受阻，目前卫浴业务销量不大。

问：公司对卫浴的规划?

答：公司进入卫浴板块主要目的是想丰富全屋家装产品的类别，和家装产品产生协同效应，对家装这块有正向的促进作用，公司专门成立了卫浴事业部去拓展卫浴的销售，卫浴产品是2021年12月30日晚通过线上进行营销发布，目前受疫情影响业务拓展进展较慢，后期疫情控制后，在看卫浴的整体销售情况。

问：公司产品里有没有非房地产业务?

答：公司销售模式是以经销渠道为主，房地产配送、直接承揽工程、自营出口为辅的销售模式。公司2021年度，经销渠道占主营业务收入的60%左右，房地产直接配送占比在12%左右，剩下的出口业务（塑料管道业务和太阳能业务）的占比在15%左右，家装业务占比在6%左右，市政工程的占比在4%左右，燃气管道占比在3%左右。

问：太阳能业务出口情况?

答：太阳能业务以出口为主，出口占比在90%以上，主要产品是太阳能组件和太阳能灯具，以欧美国家为主，其中太阳能组件增长较快，截止目前，太阳能出口业务同比增长幅度较大。

问：公司如何看待市政定单?

答：目前市场对基础建设预期较高，公司年初对内部做了一些调整，把华东大管道营销中心和上海销售公司进行了整合，也把工程项目部进行了调整，为2022年市政业务能够更好发展提供保障。目前市政业务受疫情影响增长并不明显。

问：公司渠道等各类的占比情况?

答：目前渠道的占比大概在55%左右，出口增长较大，大概占比在22%左右，地产直供的占比大概在11%左右，家装业务占比大概6%左右，市政的占比略有下降，不到4%，燃气占比在2%左右。

问：公司上半年有对产品出厂价格提价吗?

答：今年由于疫情影响，物流受阻，产品出货受到影响，提价对公司有一定压力，但PVC类产品价格同比去年要高一些，后期下游需求起来，公司对产品的价格调整会更灵活一些。

问：公司PE产品有没有提价?

答：PE主要是用于市政工程和燃气领域，市政的主要是招投标业务，招投标业务是依合同签定时期的原料价格定价。

问：公司2023年百亿目标会因疫情调整吗?

答：公司前期制定2023年销售目标达百亿，从目前公司销售的情况和管理层的信心来看，能够在2023年或提前完成公司百亿销售目标。

问：公司仓储物流中心主要在哪些区域?

答：公司已经建立了多个仓储物流中心，集仓储、物流、配送、销售于一体，通过仓储中心去辐射市场，目前仓储物流中心主要设在在西南、西北等地区。

问：公司从订单到发货需要多长时间?

答：公司除了少量定制的产品及外贸销售的产品是订单式生产，其他国内一般标准化成品库存量正常情况下会有一个月的库存量，目前大多数经销商是通过网上下单，公司产品主要靠汽运，且公司有长期合作的运输公司，根据客户需求，基本上公司从接到订单至发货正常情况下1-2天内完成发货。

公元股份主营业务：塑料管道的研发、生产和销售。

公元股份2022一季报显示，公司主营收入17.09亿元，同比上升8.11%；归母净利润3221.53万元，同比下降57.09%；扣非净利润2148.66万元，同比下降66.56%；负债率45.13%，投资收益-358.67万元，财务费用-343.6万元，毛利率15.91%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为6.28。

以下是详细的盈利预测信息：

证券之星估值分析工具显示，公元股份（002641）好公司评级为3星，好价格评级为4星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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