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香飘飘(603711)答投资者问

贵公司年报呈现的发展规划是加强终端动销，经销商数量在近两年年报里也呈现数量的下降，但在2026第一季度数据里经销商销售收入同比增长46.49%，冲泡收入同比增加了85.31%，考虑到冲泡类产品可以长久保存并且在白酒行业曾出现过酒厂向经销商强行压货，从而使报表营业收入很好的案例，想询问为何贵公司在经销商减少的情况下还做到了收入的大幅度提高，是否存在压货成分?若有的话压货成分有多少呢？

尊敬的投资者，您好！公司2026年第一季度产品销售情况同比改善。一方面，公司冲泡产品具有一定的礼赠属性，销售旺季窗口与春节时点关联度高。2026年春节时点相比2025年有所延后，导致2026年第一季度的旺季窗口期拉长。另一方面，得益于公司2025年对渠道价值链进行了深度梳理，推行的一系列“稳库存、稳价盘、稳信心”的措施，有效调动了核心经销商的销售积极性。公司秉持长期主义，始终坚持“以动销为原则”，努力确保出货节奏与终端动销匹配，保证产品货龄的新鲜度和渠道库存的良性健康。感谢您对公司的关注！

来源：e互动     答复时间：2026/6/2 17:50:00

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