中国中铁高位推定增 拟募120亿加码主业

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停牌仅7个交易日，中国中铁就发布了一份高达120亿元的定增预案，这是继中国铁建之后，又一家铁路基建公司大额再融资。2014年12月，中国铁建披露定增预案，拟募资不超过99.36亿投到铁路基建项目。

中国中铁今日公告称，以不低于7.65元/股的价格，向包括控股股东中铁工在内的不超过10名特定投资者，定向增发不超过15.69亿股，募集不超过120亿元资金。公司股票将于2月11日复牌。

根据预案，中铁工拟认购不低于此次非公开发行数量的20%。以此为基准，此次定增完成后，中铁工的持股比例不低于51%，仍为公司控股股东，公司实际控制人仍为国务院国资委。

扣除发行费用后，募资资金净额将用于深圳市轨道交通11号线BT项目、石家庄城市轨道交通1号线一期工程BT项目、广佛江快速通道江门大道北线工程BT项目、霍永高速公路永和至永和关段BT项目、神佳米高速公路神木至佳县段BOT项目以及偿还银行贷款共计6个项目。

对于此次定增，中国中铁表示，募集资金将主要用于基建建设业务，募投项目实施将有利于提升公司基建建设业务市场竞争力，为公司优化业务结构和增强综合实力提供强有力支撑。

与此前中国铁建的情况相似，中国中铁此次定增的时机选择颇为巧妙。经过2014年年末的蓝筹行情，中国中铁已顺利从此前的每股3元价位涨至7元以上，期间涨幅超过100%。而这也创下了中国中铁近7年来的历史高位。

有交易人士分析，中国中铁跟随中国铁建在股价高位推出定增方案，有利于减少定增对现有股东的股权稀释，以较少的股权募集较多的资金。

不过由于二级市场热点风云变幻，近期铁路基建板块已明显回落，中国中铁的定增能否像中国铁建那样备受资本追捧存在变数。中国铁建披露定增时刚好遇上基建蓝筹被热捧，预案出炉之后，该公司股价连拉4个涨停。

值得一提的是，此次中国中铁募集的120亿元中，有不超过36亿元将用于偿还银行贷款。对此，中国中铁表示，募集资金部分用于偿还银行贷款，有助于公司降低资产负债率，减少财务费用，优化资本结构。

“中国中铁的负债率较高，近年来的财务费用也呈上升趋势，此次将30%的募集资金用于偿还贷款，将在一定程度上缓解资金压力，提高业绩水平。”有分析人士如此表示。

资料显示，2012年度、2013年度及2014年前三季度，中国中铁财务费用分别为46.11亿元、37.1亿元及41.01亿元，借款规模及财务费用均处于较高水平。不仅如此，截至2014年9月30日，其资产负债率84.18%(合并口径)高于A股可比上市公司(包括中国铁建、中国交建、中国建筑、中国中冶和中国电建)的平均资产负债率82.62%。